上海大陆期货：商品资讯及评论 20160603

【金属期货】

沪铜：

隔夜LME市场铜价先下探，之后作出一定反弹收复大部分失地，收盘时小幅收跌勉强维持在4600美元上方。引人瞩目的石油输出国组织(OPEC)会议上，由于各成员国未能就设置新的产量上限达成一致，OPEC将坚持其无约束的石油生产政策，但是由于市场之前对大幅度减产几乎没有抱有期望，因此没有对油价造成太大负面冲击，只是配合美元稍有走高，引发了铜价出现震荡。目前市场上并没有太多新的因素冲击，预计铜价将继续在目前的区间内反复游走，因利空因素更多，格局仍会相对偏弱。预计今日沪铜主力合约波动区间在35100-35700元。

沪锌：

隔夜LME三月期锌收于1982美元/吨，上涨0.60%。国内夜盘主力合约收于15500元/吨，上涨0.85%。内外盘锌价涨幅均较前一交易日收窄。市场供应持续收紧预期引发一波买盘，推动锌价走高，国内外锌价均创出近几个月高位，但目前市场需求不乐观，美联储加息预期也将提振美元，预计锌价涨势趋弱，今日沪锌主力合约大致运行区间为15350-15650元/吨。

沪铝：

周四晚间LME三月期铝区间震荡，区间重心大幅下移。开盘于1569.5美元/吨，最高至1582.5美元/吨，最低为1538美元/吨，盘末报收于1539.5美元/吨，与前一交易日相比下降1.97%。宏观风险加剧，加之美元小幅上涨，压制铝价。预计今日国内期铝将呈区间震荡格局，沪铝主力合约大致运行区间为11900-12150元/吨。

黑色资讯：

BDI指数2日跌0.98% 因各类型船需求转弱

煤炭业负债逼近4万亿 东中部部分企业风险凸显

钢坯跌破1800元 2日钢材指数延续跌势

贵金属：

自5月以来，受美联储官员鹰派言论影响，美元持续走高，黄金价格承压下行，国际现货黄金月度跌幅逾6%。时隔4个月之后，“加息”再度超过“避险”，成为黄金价格的主导要素。随着美联储夏季加息预期愈演愈烈，金价总体处于月度空头氛围中。从盘面上来看，1200美元/盎司心理关口岌岌可危，短时金价仍难言乐观。上周美联储主席耶伦对于未来货币政策发表讲话，表示如果数据改善，未来数月加息是合适的，美元由此进一步反弹。黄金市场看涨情绪降温，金价下移至1200美元/盎司关口。从未来前景角度来看，近日好坏各半的美国经济数据不会阻碍美联储既有的加息路径安排，未来数月加息已成定局。避险需求始终存在，黄金已成为普通大众投资者投资组合中的必备资产。虽然5月金价走低，但黄金ETF—SPDR却增持了43.72吨，流入时段主要集中在上中旬。从交易心理角度看，这些投资者认为金价疲软只是暂时的，会不断逢低买入。随着金价进一步的下跌，黄金ETF流入明显放缓，反映出市场对于未来走势的担忧加剧。技术面上看，日线级别上，金价持续受压于100日均线下方，小时指标超卖诱发的反弹略显乏力，趋空氛围并未明显改变，千二关口岌岌可危。短时操作，建议以逢高做空思路为主。

【化工期货】

原油：

今天国际原油价格在亚洲交易时段整体呈震荡调整的格局，不过由于此次OPEC会议在北京时间16:00点召开，各产油国也纷纷发表言论，一度推涨了油价，但整体市场氛围依然紧张，市场观望心态较重。  从技术面看，短期油价短期油价或维持震荡格局。从WTI 7月合约60分钟K线图中看，油价突破了49.08美元/桶的阻力后，目前又回落到该位置。虽然突破了均线了压力，但多头趋势并不明显。目前随机指标KDJ再度回落，而MACD指标中红色能量柱表现也较为弱势，显示当前油价进一步上涨的动力并不是很足，短期油价或以震荡调整为主。

PE：

本周聚乙烯市场涨跌互现，市场交投清淡，基本符合我们前期预测。周初线性期货虽低开走高，但临近月底，商家基本完成销售计划，稳价报盘居多。周中之后期货走强后回落，部分石化调整出厂价，市场交易热情不高，商家出货受阻，多随行就市报盘。当前线性主流价格在8450-9000元/吨，价格平稳；高压主流价格在9100-9800元/吨，稳中略低；低压各品种价格涨跌互现，部分注塑和拉丝小涨50元/吨，部分中空和膜料跌50-100元/吨。下游需求疲软，整体成交欠佳。

天胶：

本周沪胶主力维持低位震荡的局面，周内多头试图反攻但没有有效上攻，周中空头返回并下破10200一线，但下方10000关口支撑强劲，主力再次返回10400点一线。进入到6月份市场多空因素交织，产区供应偏紧而下游开工预期下滑，令橡胶多空势力信心都略显不足，而美联储加息预期和原油价格波动带来的外围风险，或压制资金动能，因此短期市场或将延续偏空震荡走势。截至到本周四，主力收盘10445元/吨，较上周四下跌155元/吨，跌幅1.46%。周内最低价格一度下触10145，但是迅速反弹修复，可见下方10000点关口支撑强劲，10000元关口形成“硬底”。但从盘面量能上来看空头势力较强，在10日均线形成压制力量，短期空头减仓同时多头表现不积极，多空力量在这里表现的都十分纠结。技术指标上看KD指标从超跌区域上升到弱势区域，短线盘面量能缺乏，弱势不改；而基本面处于紧平衡状态，但随着保税区橡胶库存企稳止跌，以及下游轮胎企业的开工走弱，前期的供需两淡的紧平衡或向着供强需弱转变，对于市场价格来说仍是易跌难涨。在基本面利多缺乏和市场外围风险偏高的情况下，市场在偏空氛围下或维持窄幅震荡行情，关注下方万元“硬底”，主力价格或下移试探万元支撑

【农产品期货】

豆粕：

 据全面调查显示，2016年6月份国内各港口进口大豆预报到港128船820万吨，高于此前预期的800万吨，略高于5月份的818万吨，较2015年6月份的808.71万吨增长1.39%。虽然大豆到港庞大，及油厂开机率超高，处于历史最高水平，但目前油厂豆粕供应暂无压力，大多仍有大量基差合同待执行。虽然目前全国豆粕总库存处于上升态势之中，但分布不均，其中华北及广东区域现货供应仍紧张，如：唐山中储粮近日将停机大修1个月，7月初才能恢复开机，该厂今起将停售，以确保有充足货源执行当月合同，昨日该厂现货基差M1609+100限成9000吨，10-12月基差合同M1701+80限成2.4万吨，华北区域持续停报的还有天津金天源、邦基。广东区域随着各油厂恢复开机，近日供应紧张局面略有缓解，但由于油厂手中仍有大量合同需要执行，经销商提货还是偏紧。以及因巴西大豆蛋白高，不少油厂转产高蛋白豆粕，均导致部分油厂43蛋白豆粕供应偏紧，如：日照邦基、龙口香驰，南京邦基、泰兴振华等工厂。

另外，美豆价格大涨，叠加近期人民币明显贬值进一步推升大豆成本，油厂加工利润本周虽然有所改善，但还处于亏损边缘，油厂提价意愿依然较强。

综上所述，供需面暂无压力，美豆高涨令市场更多关注成本面，豆粕短暂回调之后今日重回上涨通道，整体仍处强势。但国储大豆拍卖已经箭在弦上，如果集中拍卖，虽然难以扭转美豆涨势，但仍可能给美豆价格带来阶段性震荡风险。操作上，对于涨幅相对较小的区域，库存不足的买家可适量补库，维持安全库存。但涨幅过大的，也不宜过分追高。但后面若能再迎来回调整理，还是要逢低补库。

棕榈油：

人民币近期贬值进一步推升大豆成本，油厂压榨亏损，而由于此前国内外持续倒挂，无进口利润，5月份棕榈油进口量不大，当前国内棕油库存继续下滑，降至2016年新低，截止目前，全国港口棕榈油库存量降至52.45万吨，较昨日52.9万吨降0.8%，较上月同期的82.35万吨降29.9万吨，降幅36.3%。库存快速下降给予棕榈油市场支撑。令吉汇率疲软，也令棕榈油价格对外国货币持有者而言变得更低。而出口需求良好，提振今日马盘上涨，大连盘油脂期货也上涨，提振今日棕榈油结束回调，重归回升通道。

 但据我们全面调查显示，2016年6月份国内各港口进口大豆预报到港128船820万吨，高于我们此前预期的800万吨，略高于5月份的818万吨，较2015年6月份的808.71万吨增长1.39%。未来两个月大豆到港依然较大，7月份预期780万吨，8月预期750万吨，原料供应充裕，近几周油厂开机率处历史高位，目前国内豆油商业库存总量77.3万吨，较昨日的76.92万吨增0.49%，较上周同期的73.8万吨增3.5吨增4.74%，较上个月同期的63.8万吨增13.5万吨增幅为21.16%，预计很快将突破80万吨关口。此外，棕油与豆油价差缩窄至400元/吨左右，且国储菜油持续拍卖继续压制市场人气，与此同时，国储豆开拍在即。油脂市场基本面仍有诸多利空，预计棕榈油行情虽然跟随美豆回升，但回升过程仍伴随频繁震荡。因棕榈油与豆油价差过小，操作上暂需保持谨慎，需要补库的建议以补充豆油或菜油为主。

白糖：

2日下午主产区现货报价综述

下午盘面继续缩量震荡。广西主产区现货报价也保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

  柳州：中间商报价5480元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5480-5490元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5480-5550元/吨，报价不变，成交清淡。

  南宁：中间商报价5450-5480元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5450-5490元/吨，南宁仓库广西糖报价5470元/吨、贵州糖报价5340/吨，柳州仓库贵州糖报价5340元/吨，海南船板报价5430元/吨，报价不变，成交清淡。

  湛江：制糖集团报价5500元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价5450-5470元/吨，报价不变，成交一般。

  云南：昆明中间商新糖报价5300元/吨，报价不变，成交一般。

  乌鲁木齐：优级新糖报价5230-5330元/吨，报价不变，成交一般。

棉花：

6月2日，国内棉价基本平稳，进口棉报价小幅下跌；隔夜郑棉盘整，今日早盘冲高回落，随后低位振荡，日内成交量萎缩，持仓量减少。

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