锐叔论市 利好下高开低走，市场情绪明显受挫，短期见顶可能大增！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一大盘呈现高开低走之势。在欧美股市大涨带动下，早盘A股三大指数集体大幅高开，开盘后沪指略有冲高，随后便持续盘弱，至中午时，涨幅已大为收窄。创业板指的表现相对更差，10点后，一轮快速下跌，中午前已调整至平盘线下方。午后，三大指数继续保持弱势震荡格局直至收市。最终，上证指数、深成指分别小涨0.24%、0.31%报收，创业板指则跌0.59%报收。盘面上，个股咋那个跌比略多于3：4，涨停股（剔除ST和未开板次新股）达34家，跌停股数量则达到23家，显示市场情绪一般，赚钱效应偏弱。

在经过上周4个交易日的震荡蓄势，周末消息面又有5月出口超预期转正以及美股大涨创新高两大利好刺激，但这种表现实在是不能让人满意。之所以如此，大概是受到美国就业数据“造假”影响，感觉周五美股的大涨不那么“真实”。美国劳工统计局（BLS）公布了5月非农就业数据，美国5月失业率为13.3%，好于19.8%的预期，相比于4月14.7%的前值有所提升，非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期。股市应声大涨，道指开盘即上涨超过700点。然而，统计局却随后表示，失业率数据在统计过程中出现错误，纠正错误后的5月真实失业率至少在16%，比目前发布的数据高出3个百分点左右。但昨晚美股却拒绝被“打脸”，三大美股指数继续创出新高。

之前锐叔多次谈到过，A股和美股的较大反差，其实体现出的两国流动性上的差异。由于此前美国采取了无限量化宽松政策，向市场投入了大量的货币，实体经济又根本消化不了，造成资金涌向资本市场“空转”，从而形成股市连续大涨局面，在钱面前，一切“利好”、“利空”都是“浮云”。反观国内，自5月以来，货币政策就明显放缓了宽松步伐。继上周净回笼了4500亿元资金后，昨天，央行有5000亿元MLF（中期借贷便利）到期却没有续作，只是暂时开展了1200亿元7天逆回购操作来进行对冲，相当于净回笼了3800亿。虽然央行表示，将于6月15日（昨天的1200亿元7天逆回购正好到期）左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，但短期资金面肯定有所趋紧。

货币政策与经济数据是跷跷板，当前，宏观经济数据整体会持续改善，佐证经济复苏态势，比如即将披露的5月部分宏观经济数据可能进一步超预期改善，再次强化经济复苏的预期。同时，部分微观行业的数据也会持续改善，比如昨天盘后出的汽车行业的销售数据，5月广义乘用车销量163.9万辆，同比增长1.9%，环比增长12.3%，汽车销量11个月来首次上涨。微观行业数据的改善也是经济复苏的具体表现。因此，在未来一段时期，对货币政策恐怕不能报太多增量预期，这也是锐叔对中期走势趋于谨慎的重要原因。

技术上来看，指数仍站在5日均线之上，中短期均线也继续多头排列，日线MACD红柱继续放大，显示仍处于强势格局之中。不过，60分钟MACD死叉并形成顶背离，日线KDJ进入超买区域，叠加周三重要时间窗口，短期行情存在出现向下转折的可能。

消息面上，银保监会表示，要引导理财、信托、保险等为资本市场提供长期资金；上交所表示，要增强投资者在资本市场的安全感、获得感。这两条消息加上海外市场的上涨，看今天能不能修复昨天被挫伤的市场情绪，对昨日阴线形成反包。若不能，则短线后市堪忧。

板块和热点方面，上周领涨题材退潮，盘中炸板率越走越高，涨停股数量创近期低点，跌停股数量则为近期最高，人气指标接近冰点。

在188名工人被筛查新冠肺炎阳性后，巴西第三地区法院强令淡水河谷伊塔比拉矿区的3座矿山暂停作业。受此影响，铁矿石期货价格大涨，部分相关概念股涨停。目前，国内钢铁开工率接近历史高点，同时库存还在持续下降，对铁矿石的需求加大，而且巴西新冠肺炎确诊数已经上升到世界第二，可能会持续影响铁矿石的生产。因此，铁矿石题材行情还有延续的可能。

此前锐叔看好的海南板块，在中午前后一度快速拉升，经过上周连续调整之后，看来已经有资金蠢蠢欲动了。从近两年涉及区域改革相关文件出台后相关指数的市场表现来看，重要文件如粤港澳大湾区、深圳先行示范区、长三角一体化等规划纲要出台后一个月左右，仍有不错的涨幅。而且这次海南自贸港的政策力度空前，大超市场预期。因此后市应该还有机会，可以作为短期重点关注方向之一。

而昨天早评中锐叔提到，7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。在此预期下，抗生素替代产品将受益。昨天，部分相关品种也有所表现，预计在预期兑现前，板块仍有反复活跃的机会，可以继续适当关注。

消息面上，乘联会最新数据，5月份特斯拉国产Model 3销量11095辆，环比增长205%，位居新能源车销量第一。预计特斯拉中国6月交付量大概率将超过2万辆，该组数据超出市场预期，反映出优质供给对于消费端巨大的吸引力。新能源汽车尤其是特斯拉产业链，一直是锐叔看好的中线方向。当前汽车等可选消费，从数据来看，开始快速恢复。最近欧盟也准备对零排放汽车（Bev）免征增值税，这将大大推动全球新能源汽车的销售。

操作策略：
昨日大盘在利好之下却冲高回落，市场情绪明显受挫。今日又有利好刺激，但若不能借此在走势上形成反包，则短期顶部将趋明朗。中线来看，货币政策最宽松的阶段已经过去，两会后政策处于相对“空窗期”，当前市场有利因素不如前期，未来呈现区间震荡格局的可能性更大。操作上，建议控仓观望为主，重仓者考虑适当降低仓位。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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