券商月报：整体承压 红塔证券兴业证券营收净利皆为负

　　近日，37家上市券商的3月份月报披露完毕。37家券商3月累计实现营业收入233.03亿元(非合并口径数据，下同)，同比下降26.04%(剔除红塔证券合中银证券，下同)，环比下降18.03%；累计实现净利润99.52亿元，同比下降36.89%，环比下降19.15%。

　　3月份，上市券商合计实现的营收、净利润环比同比皆下降，业绩承压。万联证券研究团队认为，一是受去年3月高基数影响；二是3月份市场量价回落，券商主要业务(自营、经纪和两融)相关的各核心市场数据如主要权益指数表现、股基交易量、两融余额环比均出现下滑，虽然投行业务相关市场指标大幅改善，股质和资管相关数据也有改善迹象，但这些业务业绩贡献较低。

　　海通证券业绩环同比皆降 营收排名下滑9位

　　3月份，中信证券业绩依旧领先，实现营业收入31.89亿元，实现净利润13.56亿元，都稳居榜首。营收前五名的券商分别是中信证券、华泰证券、申万宏源、国泰君安和招商证券，；净利润前五名的券商也是上述五家，只不过申万宏源与华泰证券排名发生了互换。

　　与2月份相比，海通证券和国信证券跌出业绩前五。尤其是海通证券，3月份实现营收6.03亿元，环比下降69%，同比下降67%；实现净利润7亿元，环比下降20%，同比下降38%。3月份的营收排名也从2月份的第4名降至第13名，下滑9名，海通证券并没有在公告中披露业绩下滑的原因。

　　根据公司月报数据简单加总，2020年1-3月份，海通证券累计实现营收39.91亿元，累计实现净利润22.54亿元。而2019年第一季度公司营收为99.54亿元(季报数据)；净利润为40.99亿元(季报数据)，2020年一季度业绩有明显下滑。

　　在业绩整体承压的情况下，申万宏源表现可圈可点，营收净利润环比同比皆上升。公司3月份实现营业收入18.66亿元，同比增长1%，环比增长54%；实现净利润9.7亿元，同比增长24%，环比增长77%。

　　根据上市券商披露的月报数据简单加总，前三个月累计营收最高依旧是中信证券，前三个月实现营收84.98亿元，净利润34.99亿元；排名第二的是华泰证券前三个月累计实现营收50.24亿元，净利润22.61亿元，与中信证券有一定差距。

　　红塔证券、兴业证券营收净利润皆为负值

　　3月份，大部分上市券商业绩不及预期。其中，营业收入净利润环比同比皆下降的公司有20家。其中营收净利环同比降幅超过30%的公司有8家，营收净利环同比降幅皆超过50%的公司有4家，分别是长江证券、东吴证券、红塔证券和兴业证券。

　　其中，红塔证券和兴业证券的业绩环同比皆下降了100%以上，且营收和净利润都是负值。红塔证券3月实现营收-0.26亿元，环比下降108%；实现净利润-0.43亿元，环比下降122%。3月29日晚间，红塔证券还发布了配股预案，这是公司2019年上市以来进行的第一次股权再融资。预案显示，红塔证券拟通过配股方式募资不超过80亿元，用于发展FICC业务、资本中介业务、投行业务等。

　　业绩垫底的是兴业证券。3月份，公司实现营收-1.45亿元，环比下降118%，同比下降115%；实现净利润-2.54亿元，环比下降179%，同比下降232%。公司同样没有披露3月份业绩亏损的原因。

　　根据兴业证券披露的月报数据简单加总，公司前三个月累计实现营收12.2亿元，累计实现净利润 2.36亿元，而根据兴业证券2019年一季度报，2019Q1公司实现营收38.35亿元，实现归母净利润9.99亿元，今年一季度业绩或较去年同期大幅下降。

　　3月份，财通证券和中原证券也出现了单月亏损，净利润分别为-0.41亿元和-0.3亿元。加上红塔证券和兴业证券，3月份共有4家上市券商亏损。