财经朝闻道 |国内CPI通胀和PPI通缩继续分化，美国减税等财政刺激政策将跟进（2020-3-11）

　　改过不吝，从善如流。

　　10日，统计局发布数据显示，中国2月CPI同比上涨5.2%，预期4.9%，前值5.4%。1-2月平均，CPI同比上涨5.3%。2月PPI同比下降0.4%，预期下降0.3%，前值上涨0.1%。1-2月平均，PPI同比下降0.2%。

　　洪泰财富研究部解读

　　2月CPI与PPI继续分化，呈现CPI通胀、PPI通缩状态。CPI同比增速相比1月有所回落，但回落幅度小于预期。其中，仍是食品分项的上涨在支撑，非食品分项回落明显。核心CPI从1月份1.5%的同比增速回落至1.0%。背后充分反映了2月疫情防控期间，各行业供需两端的冲击影响。春节叠加居家隔离因素下，具有刚性需求的食品类价格维持强势，服务业、交通通信和旅游受冲击最严重。CPI服务分项从1月份的1.5%同比增速大幅下滑至2月的0.6%，交通和通信分项再度进入负增长区间，同比增速为-1.6%。

　　2月PPI同比增速再次由正转负。PPI受经济景气度影响更为明显，2月数据主要因国内整体停工、工业生产受限的拖累。考虑到3月国际原油的大幅下跌，二季度PPI同比跌幅将进一步加速，产生明显的通缩压力。而CPI随着国内供给端复工，食品和非食品分项都会呈现缓慢回落的趋势。预计二季度结构性通胀明显回落前，财政和货币政策仍将继续以更为精准的、结构性的宽松政策为主，下半年PPI通缩压力或成主要矛盾，但也为普遍性的宽松政策打开空间。

主要指数 道琼斯

　　25018.16

　　4.89%

　　8344.25

　　4.95%

标普500

　　2882.23

　　4.94%

　　25392.51

　　1.41%

美元指数

　　96.5607

　　1.01%

　　6.9639

　　0.17%

COMEX黄金

　　1649.20

　　-1.58%

　　34.85

　　11.95%

　　? 周二欧美股市涨跌不一，美股报复反弹

　　特朗普与参议员举行会晤，敦促推出减税及其他刺激措施。美国三大股指均涨近5%，早间道指最低下跌至23690.34点，尾盘最高上涨至25020.99点，震荡区间超过1300点。摩根大通涨7.8%，苹果涨7.2%，领涨道指。美国金融股普涨，摩根大通涨7.77%，高盛涨6.76%。能源股集体收涨，埃克森美孚涨2.72%，雪佛龙涨5.28%。大型科技股集体上涨，苹果涨7.2%，亚马逊涨5.07%。

　　欧洲三大股指集体收跌，德国DAX指数跌1.41%。

　　? 特朗普周二与美国参议员们举行会晤，减税等财政刺激政策将跟进

　　美国总统特朗普此前要求国会下调工资税税率，并称将在周二宣布“重大”经济措施。特朗普政府与众议院共和党议员在周二会晤，讨论“大幅”削减工资税，向零工提供支持措施，以及与企业合作进行经济救济。特朗普称：“会议进展良好，共和党很团结，会议的焦点是经济刺激计划，工资税也是会议讨论的刺激措施之一。”据CNBC报道，美国白宫官员表示，美国总统特朗普提出将工资税税率降低至0%，持续至年底。

　　在与美国众议院议长佩洛西会谈后，美国财长姆努钦表示，两党需要抓紧行动，通过经济刺激政策。姆努钦说：“两党都非常感兴趣，希望迅速完成工作。”他表示：“财政部可以单独采取部分措施为经济减负，财政部目前正在探索措施。”

　　? 日本公布第二套抗击疫情紧急开支应对措施

　　日本也在周二公布了价值约40亿美元的第二套抗击疫情紧急开支一揽子应对措施，以消除新型冠状病毒爆发带来的负面影响。该措施重点关注对中小企业的支持，旨在促进经济增长并避免企业破产。受疫情蔓延影响，日本旅游业严重下滑，使日本经济受到困扰。

　　?澳洲内阁拟签署数十亿美元刺激计划

　　澳洲总理莫里森警告，疫情爆发对澳洲的负面经济影响可能比全球金融危机时要大，内阁已准备好签署数十亿美元的刺激计划来促进消费及支持企业，但强调计划不会对政府造成长期的债务负担。莫里森在今早的商业峰会上发表讲话，称今次要采取的刺激经济计划与金融危机时有所不同，因在金融危机后，澳洲在经济上更加依赖中国而非美国，故澳洲今次更靠近危机爆发的震央。

　　? 欧洲央行行长拉加德将在周四讨论援助企业的欧洲央行措施

　　欧盟委员会主席冯德莱恩也表示，欧盟将推出“应对新冠病毒投资基金”，将动用250亿欧元应对病毒带来的影响。

主要

　　指数

　　2996.76

　　1.82%

　　11403.47

　　2.65%

　　2148.81

　　2.66%

　　?A股宽幅震荡，上演V型反转

　　海外市场冲击下，两市低开震荡，临近午盘企稳反弹，三大指数全线收涨。行业板块方面，科技板块“王者归来”，5G概念、国产芯片概念大涨；国家领导人到武汉考察疫情防控工作，湖北本地股午后爆发，口罩概念股分化，病毒防治概念股亦大面积回调，医疗器械、体外诊断、抗生素、生物疫苗指数跌幅靠前。

　　两市成交额再次突破万亿。北向资金全天净流入30.97亿元，前一日净流出143亿元；其中深股通净流入24.7亿元。

　　宏观

　　1、国家最高领导人在湖北省考察新冠肺炎疫情防控工作时强调，疫情短期内会给湖北经济社会发展带来阵痛，但不会影响经济稳中向好、长期向好的基本面。要继续把疫情防控作为当前头等大事和最重要的工作，不麻痹、不厌战、不松劲，毫不放松抓紧抓实抓细各项防控工作，坚决打赢湖北保卫战、武汉保卫战。

　　2、海关总署从减免滞报金和滞纳金等四方面推出新措施，进一步降低通关成本，对于疫情发生前已运抵口岸但因疫情原因未能及时报关的进口货物，及企业复工后因疫情出现经营困难或者资金短缺等原因而无法及时报关的进口货物，均可向申报地海关申请减免滞报金。

　　3、香港财政司司长陈茂波指，美股市场过去的星期表现波动，而下一步发展亦会受经济情况及油价等的因素影响，而香港市场亦会受到本地情况及政治局势的影响，认为香港作为细小而开放的经济体要时刻保持警觉，会密切留意市场情况。被问及会否再推其他刺激措施，他指出现时会透过「防疫抗疫基金」及早前公布的财政预算案推出措施，但对其他方面的措施持开放态度，强调会密切留意情况及不同措施的影响。

　　金融

　　4、首批八家香港虚拟银行均已进入或内测或准试业阶段。其中，众安银行将率先成为香港首家试业的虚拟银行。众安银行近日低调启动社会招聘，涉及IT系统测试、后台开发工程师等岗位。

　　5、经中国证监会批准，工商银行(601398,股吧)成为首批获得公开募集证券投资基金顾问业务试点资格的商业银行。

　　6、支付宝官宣：从金融支付平台正式升级为数字生活开放平台。

　　地产

　　7、住建部：截止3月8日，全国房屋建筑和市政工程设施在建项目19.25万个，已开工11.19万个，开工率达到58.15%，南方复工率较北方高。

　　产业与公司

　　8、针对哄抬熔喷布价格违法行为，市场监管总局高度重视，联合公安部依法查处扰乱熔喷布市场价格秩序的违法行为，坚决斩断哄抬熔喷布价格的违法链条。各级市场监管部门将加大对熔喷布等防疫用品价格监管力度，对疫情防控期间哄抬价格、发“疫情财”的违法者严惩不贷。

　　9、2020年光伏政策如期落地，竞价项目申报时间延至6月15日。2020年新建光伏项目补贴总额确定为15亿元，其中5亿元用于户用光伏， 10亿元用于补贴竞价项目（包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目）。

　　创投

　　10、和讯网：美国的资本市场50%是靠企业服务构建的，而中国仅10%左右，大部分靠消费互联网构建。中国IT的发展，只经历了PC时代、互联网时代、移动互联网三个阶段，中国真正的企业服务经历了短短不到十年的时间，未来十年是企业服务发展的黄金十年，技术驱动商业变革，中国对企业服务的需求将越来越强烈。

　　END

　　声 明

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