理财转型过渡期众生相：多数中小银行恐难如期完成

　　根据银行业内人士介绍，银行存量理财产品中，约有70%投资于债券等固定收益、标准类资产，剩余的30%投资于类信贷、债权类资产，以及少量股权和其他类别的资产。如果按现有进度推进存量资产改造，虽然压力不小，但也并非完全不能完成。

　　银行业理财登记托管中心数据显示，截至2019年6月末，固定收益类理财产品存续余额占全部理财产品存续余额的72.99%，混合类理财产品占比为26.68%。在非保本理财中，投向存款、债券及货币市场工具的余额，占比达到 66.87%，其中债券资产占比55.93%。

　　“真正有压力的，是一些非上市公司的股权、另类资产，这类资产没办法回表。”上述股份制银行人士说，至于类信贷、应收款类资产，虽然流动性差，但可以根据剩余期限，对应的利息收入变动、企业经营变化等情况，按照摊余成本法，进行净值波动，转型成净值型产品。

　　上述业内人士认为，根本的原因是，除了部分转标、回表确实存在难度的资产外，其他类信贷、非标资产回表之后，银行可能会因此承受利润、资产质量的损失。如果延迟回表、转标，潜在、实质形成的风险，都可以留在表外，缓冲利润、资产质量压力。

　　“现在有一个判断，晚一点回表会好一些，因为接下来流动性可能会比较宽松，不排除这里面有借机进行流动性套利的想法。”一银行业内的人士表示，一旦回表之后，这些业务中的不良资产，也会体现在表内，从而影响银行资产质量、利润、资本充足率等指标。

　　中小银行心态矛盾

　　“考虑到一些银行存在的实际困难，对资管新规过渡期进行适当延长，的确有现实的必要性。”一位股份制银行人士称，但在此过程中，应当避免出现借机套利、拖延时间的情况出现。

　　而监管层此前也曾展现出对过渡期进行适度调整的态度。银保监会2月1日表示，对到2020年底确实难以完成处置的银行，允许适当延长过渡期。央行也在2月7日表示，正就净值化转型过渡期延长做技术上的评估。

　　不过，是否要延长资管新规过渡期，银行的态度却明显分化。普益的这份调研结果显示，超过六成的机构担心，如果本行提前完成而他行未完成，这将导致面临不公平竞争问题；而就资管新规执行可能存在的“一行一策”、“一地一策”，支持与反对者也几乎各占一半，比例分别占53%和47%。

　　赞成“一行一策”的机构认为，由于金融机构所处地域、存量资产的剩余期限和规模、客户群体性质、地方监管偏好等情况各不相同，“一行一策”或“一地一策”，可能会更加符合各银行资管机构的特殊情况，也有利于中小型银行资管机构进行投资及投研能力建设，有效实现净值型产品的会计核算与运行管理。

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