(我财经)胡乃军:黑色系妖魔上涨潜藏风险 双11闪崩敲响警钟

　　上周五的11月11日，不仅是疯狂购物的“剁手节”，也是期货风控永远铭记的日子。据媒体报道，当晚期货夜盘开盘，国内期市黑色系主力合约齐上涨，盘初多头再现碾压之势，之后各合约仓位暴动，获利盘、砍仓盘、突袭的巨额空单涌现，市场突然极度混乱，多个合约瞬间触及跌停。各品种多头尤其是黑色系品种，纷纷呈现撤退之势，各种强平砍仓层出不穷。

　　有投资者感慨，打开手机看行情，瞬间看傻了，“有些持仓品种甚至瞬间跌停，前期巨大的浮盈瞬间化为乌有”。业内人士认为，监管加码是行情变天的最直接原因，此前的涨势下空头资金已经失去了反扑的能力，唯一能触发行情短期反转的只有监管。

　　对此，中国经济网评论员胡乃军在《我财经》节目中表示，“这一次有色系、黑色系期货期权的波动，体现了宏观经济的反映，2016年出现了非常奇怪的事情，钢铁、煤炭是黑色系的主力，它的系列产品在中国产能过剩，整个2016年经济的主旋律就是去产能，打击的就是钢铁、煤炭这些行业，但是很奇怪，在期货期权市场上，这些商品出现了大幅度的上涨，这其实就是国际上，金融虚拟经济最大魔力的体现。”

　　国际投资银行和投资公司不断出台报告，说中国在加码去产能，因此会形成未来产能会降低的预期，就把这些产品在期货期权领域的价格给推上去，现在虚拟经济力量太强大，反过来会作用于实体经济。所以今年我们的钢铁、煤炭、石油等相关的产品价格居然上涨，就导致乐观情绪出现：是不是去产能不会那么强硬，因为价格上来了？在期货期权领域尤其突出，价格一路高涨，包括在A股市场上，也出现了“煤飞色舞”，就是和煤炭、有色金属相关的个股都在上涨，这和实体经济是不相符合的。

　　胡乃军指出，最近为了控制虚拟经济的炒作，监管部门加大了监管力度，比如对黑色系在期货期权市场上提高了手续费，这对期货期权市场是不利的。毕竟它没有实体经济的支撑，黑色系整个背景就是产能过剩，长期看价格就是要下降的，这个市场就是要萎缩的，现在一旦支撑不住，下跌也是很正常的。

　　“我觉得，这个下跌有监管层进行了手续费提升的监管举措，也有宏观经济基本面本身就不能维持高位的作用，再加上特朗普大选胜出以后，美元可能会走弱，世界经济可能会受到动荡影响，对有色、石油系也有不利影响。局部的下降，我认为可能是一个正常的，但是未来趋势如何还不好说，它取决于我们实体经济虚拟经济综合作用的过程，所以长期看不具备上涨空间，这次的下跌应该是长期这样一个大趋势的缩影。”胡乃军说。（中国经济网记者 项佳丽）