财经八姐：9月CPI数据解读

2016年9月,CPI同比上涨1.9%，PPI同比上涨0.1%，由负转正，略超预期。从同比表现来看，CPI涨幅比上月扩大0.6个百分点。一方面，部分消费品价格同比由降转涨。其中，鲜菜、鲜果、汽油价格同比分别由上月下降转为上涨，影响CPI同比涨幅扩大约0.49个百分点。另一方面，部分服务价格同比涨幅扩大，影响CPI同比涨幅扩大约0.07个百分点。从环比表现来看，9月份CPI上涨0.7%。食品中，部分地区处于蔬菜换茬期，同时受台风等恶劣天气影响，鲜菜价格环比上涨。整体来看，9月份CPI指标仍在通胀范围之内，

2016年9月,CPI同比上涨1.9%，PPI同比上涨0.1%，由负转正，略超预期。从同比表现来看，CPI涨幅比上月扩大0.6个百分点。一方面，部分消费品价格同比由降转涨。其中，鲜菜、鲜果、汽油价格同比分别由上月下降转为上涨，影响CPI同比涨幅扩大约0.49个百分点。另一方面，部分服务价格同比涨幅扩大，影响CPI同比涨幅扩大约0.07个百分点。从环比表现来看，9月份CPI上涨0.7%。食品中，部分地区处于蔬菜换茬期，同时受台风等恶劣天气影响，鲜菜价格环比上涨。整体来看，9月份CPI指标仍在通胀范围之内，对居民生活影响不大。

PPI同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正。在稳增长、去产能、去库存政策作用下，国内工业行业供需矛盾有所缓解，重点行业库存、销量均出现向好态势，伴随国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情有所好转，国内工业品价格持续回升。

据中国证券网报道，工信部相关部门负责人表示，PPI由负转正是一个里程碑式的变化，因为工业生产领域价格长期化的收缩趋势，对企业生产、利润和投资等均造成了不利影响。现在回到正增长，会提振市场和企业的信心。

但从钢铁和原油市场来看，直接反应并不强烈。从9月份来看，钢铁方面，金九银十并未如期来临，短暂的曙光过后，市场需求疲软，仍存很多迷茫。原油方面，全月呈现先涨后跌态势，国内柴油零售价经历一次上调和一次下调，涨跌互抵后，柴油累计上涨50元/吨。

据卓创资讯分析师毕红兵表示，在四季度各方面冲击任务的影响下，供应面会有所提升，对于稳定CPI来说有一定的积极效应。同时，货币流动性对物价的抬升作用在前期表现较为明显，后期推高CPI的作用仍然存在。伴随温度逐渐转冷，不排除恶劣天气、投机行为的叠加因素抬升蔬菜等食品类价格。预计四季度CPI运行平稳，整体在2%附近。

从国际形势来看，近期意大利又出退欧风波，国际突发事件不断涌现，对于全球经济脆弱的神经增加了更多挑战。从汇率来看，人民币汇率近期跌至6年低点6.73158，虽对出口贸易有一定利好，但更多是承压性的。短期来看，美国在年内加息预期极强，对全球大宗商品的价格仍有一定抑制能力存在。国内近期对于企业改革和房地产市场调控力度不断加码，钢铁去产能在有序进行，逆回购和MLF等货币政策在灵活运用，四季度降准降息概率在减少。

从第四季度物价水平、货币政策、大宗走势来看，受CPI上涨影响其实并不会很大。但据证券时报报道，英大证券首席经济学家李大霄认为，此次CPI数据上涨对于股票市场形成了非常重要的支持作用。

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