拟收购秦淮风光51%股权 南纺股份欲跨界玩转旅游业？

　　拟收购秦淮风光51%股权，南纺股份欲跨界玩转旅游业？

　　原创： 吴鸣洲 IPO日报 

　　日前，南纺股份发布公告称，公司正在筹划以发行股份方式购买南京秦淮风光旅游股份有限公司（下称“秦淮风光”）的51%股权并募集配套资金。公司股票自6月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　根据初步测算，本次交易预计不构成重大资产重组。

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　　跨界旅游业

　　据披露，秦淮风光是一家新三板挂牌公司，于2018年挂牌，注册资本5000万元，主营业务为向游客提供内南京市秦淮河水域的水上游船观光游览服务。

　　财务数据显示，2015年-2018年，秦淮风光实现的营业收入分别为5597.07万元、6088.55万元、9116.28万元、10690.23万元，净利润分别为2169.49万元、2645.90万元、3890.53万元、4423.53万元。

　　可以看出，秦淮风光的业务简单，类型单一，但是赚钱，可谓“简单粗暴”。

　　为满足增长的需求，2018年下半年，秦淮风光还新增了10艘画舫船，增强了公司运力，缓解了晚高峰时段游客排队等候时间较长的问题。同时，公司着手逐步对现有画舫游船动力装置进行更新改造，改良现有游船动力充电时间长、续航能力不足等问题，提高企业经济效益，降低能耗。

　　由于秦淮风光对秦淮河的水上游览线特许经营项目只拥有经营权，公司为轻资产运营模式。截至2018年年末，公司的货币资金为6482.62万元，占总资产的比重为60.43%；固定资产为2070.14万元，占比为19.3%。

　　此外，公司还拥有较高的毛利率和净利率，2018年分别为57.71%、41.38%。

　　截至公告日，夫子庙文旅持有秦淮风光85%股权，为秦淮风光控股股东，秦淮风光的实际控制人为南京市秦淮区人民政府。

　　需要指出的是，南纺股份的核心业务是进出口贸易，主要以服装、纺织品、机电产品为主。此次收购秦淮风光，公司将跨界旅游业。

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　　依赖投资收益

　　2016年-2018年，南纺股份实现的营业收入分别为8.48亿元、7.99亿元、10.12亿元，净利润分别为0.15亿元、0.92亿元、1.85亿元。

　　2019年一季报显示，南纺股份实现的营业收入1.47亿元，同比下降27.54%；同期净利润为-4661.39万元，由盈转亏。

　　虽然南纺股份的收入和净利润规模高于秦淮风光，但《国际金融报》记者发现，南纺股份的净利润主要来源于投资净收益。

　　根据2018年年报，南纺股份的联营企业有8家，包括江阴南泰家纺用品有限公司、朗诗集团股份有限公司、南京南泰国际展览中心有限公司等。

　　2018年，南纺股份来自联营企业和合营企业的投资收益为23709.41万元，来自朗诗集团的投资收益为23474.75万元。而公司当期合并报表层面的利润总额为18329.1万元，如剔除朗诗集团权益法确认的投资收益，公司将由盈利转为亏损。

　　南纺股份还在年报中指出，公司现有贸易主业利润微薄，对联营企业按权益法确认的投资收益构成公司利润的重要来源，对此，公司将在稳定贸易业务的基础上，加快转型发展步伐，打造新的利润增长点，推进企业高质量、可持续发展。

　　这意味着，收购秦淮风光后，南纺股份的业绩表现将会更加稳定。

　　为提升公司业绩，南纺股份近年来还一直在转让旗下资产。

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　　2018年，南纺股份曾两度计划转让旗下控股子公司经纬电气99.69%股权，挂牌价格先后为6355.6万元、5721万元，但两次均未能征集到意向受让方。

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　　今年3月，南纺股份披露称，公司通过南京市公共资源交易中心公开挂牌转让所持建纺实业40%股权。经过两次挂牌，最终确定景古投资为受让方。如本次交易顺利完成，预计将增加约4000万元现金流入及利润（包含股权交易价款及债务偿还款）。