医疗保健行业:自查利好医药商业龙头,首推上海医药【行业研究】

【研究报告内容摘要】

报告要点。

事件描述。

5月3日,CFDA发布关于整治药品流通领域违法经营行为的公告,要求所有药品批发企业即日起对本企业自2013年7月1日以来是否存在过票等十项违法行为开展自查,形成自查与整改报告,并于2016年5月31日前报送所在省药监局。

事件评论。

批发企业需对是否存在过票等十项违法行为开展自查:药品批发企业应对从2013年7月1日以来的经营行为是否存在过票等十种违法行为开展自查,其中包括“向无合法资质的单位或者个人销售药品”,“证、票(发票、随货同行票据)、账(实物账、财务账)、货(药品实物)、款(货款)不能相互对应一致”等行为,这对挂靠、走票等行为无疑是重大打击。

时间紧迫,处罚从严:留给企业的时间很紧迫,药品批发企业应根据自查结果形成自查与整改报告,并于2016年5月31日前报送所在地的省药监局。逾期未提交报告的企业,各省药监局将予以公示并作为重点检查对象,对据不报告、谎报瞒报与自查不认真,整改不到位且继续违法经营的企业,予以严厉处罚,轻则撤销GSP证书,重则吊销《药品经营许可证》,监管力度可谓空前。

两票制将加速推进:4月26日发布的《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》已明确提出要在安徽、福建、江苏、青海、陕西、上海、浙江、四川等8个试点省份推行“两票制”,简化药品流通环节,降低药品流通费用,以达到降低药价的目的,此次批发企业自查将重挫挂靠、走票等行为,两票制将加速推进。

利好医药商业龙头企业,首推上海医药:挂靠与走票行为扰乱了药品流通行业的经营秩序,蚕食了规范企业的市场份额,批发企业开展自查将有效打击这种行为,医药商业龙头将因此而受益,尤其是具有医院终端渠道优势的大型流通企业,我们首推上海医药,其他可关注九州通、国药一致、国药股份、瑞康医药等相关标的。上海医药2015年医药分销业务规模达937亿元,其中61.42%来自纯销,公司的分销业务在“两票制”背景下将依靠强大的渠道优势获取更多的市场份额,零售业务后续空间广阔,工业增长极具潜力,是被明显低估的医药工商业龙头企业。详见我们在4月29日发布的报告《上海医药:被低估的医药工商业龙头》。