1消息凌晨突发 A股影响解读

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本页生成于2016-04-18

2016-04-18 08:14:19 来源： 凤凰网 责任编辑：高锋庆

OPEC成员国与其他产油国在多哈举行的磋商未就限制产量达成一致，纽约商业交易所WTI原油期货一度跌2.75美元至每桶37.61美元；新加坡时间周一6：06报每桶37.83美元。如果你把握不准接下来的行情，抓不到牛股？快关注复盘大师（fupan588）！资深分析师盘后为你揭秘后市操作策略，每日送上一只金股，让你尽情在股市赚大钱。

布伦特原油期货在伦敦ICEFuturesEurope一度跌7%至每桶40.10美元。

尼日利亚石油部长EmmanuelKachikwu表示，持续了10多个小时的多哈会议结束，但未达成冻产协议。OPEC和非OPEC产油国可能在6月份再次举行会议。

多哈会议结束以后，卡塔尔能源部长MohammedAlSada在新闻发布会上表示，6月份之前，OPEC成员国将会继续与其他产油国，以及在自身内部进行磋商。如果主要产油国都参加会议，冻产将会更有效率。而所有OPEC成员国的参与将肯定会有助于达成冻产协议。

伊朗和利比亚并未出席在卡塔尔首都多哈就冻产举行的多哈会议。

影响一、油价恐遭“致命”打击

分析人士指出，冻产协议意外“流产”，这种局面与去年12月份的石油输出国组织(OPEC)会议十分相像，当时会议也是无果而终，随后油价出现暴跌。

彭博援引消息人士的话报道称，多哈会议上，与会产油国就“冻产是否应扩展到包括伊朗在内的其他产油国”的讨论上进展艰难。

而据路透援引消息人士，OPEC与非OPEC石油部长称，需要在年中就产出进行更多探讨工作。产油国各国将在6月就冻产进行更多协商。

产油国未能就冻结产出在1月份接近历史高位的水平可能意味着，周一开盘后油价将再度走软。

花旗集团表示，多哈冻产协议无法达成一致，预计将对油价造成“严重”打击。

影响二、对A股整体走势影响

从下面两张油价和美股、欧股走势图看，油价和股市呈负相关关系，这是从资金流向角度看，股市和油市为可替代品种，从这个角度看，今天对A股是正向影响，但是，冻产协议意外“流产”，从对整个石油行业看，仍是利空，从另一个角度看，通过限产来提振油价是对现实经济不振的无奈之举，所以对A股整体影响多空兼具。

油价和股价的关系

历史数据表明，一旦油价走高，企业和消费者的能源成本就会增加，欧洲、美国乃至全球经济都将受到下行压力。相反则反。以下两张图表将帮你看清，油价与全球经济和股市的关系。

油价与欧洲股市的关系

欧洲经济对于布伦特原油价格很敏感，从历史上看，在2011、2012和2013年，当布伦特原油价格突破120美元时，花旗欧洲经济意外指数(CESIEUR)就出现暴跌，从而拖累欧洲股市下行。

油价与美国股市的关系

对于美国经济而言，WTI原油是准确的触发器。当WTI原油突破100美元时，美国经济也会出现相应的波动。

影响三、对A股板块影响

从历次油价大跌对A股板块影响来看，航空板块都是收益板块。

油价下跌，对经济而言，无疑是具有双刃剑的效果，有一些行业受益油价下跌，但同时，也有一些行业因油价下跌而受损。受益方面，交通运输等用油行业无疑是最为受益的，例如航空业，今年早些时候航空股就曾因油价大跌而受到资金追捧。兴业证券[-1.00%资金研报]认为，影响航空公司业绩的主要因素是行业供需情况、国际油价、人民币汇率等，其中对于航空股历史超额收益解释力最强的确实是油价因素。另外，低油价下低燃油附加费将刺激因私出行需求，带来航空需求超预期。

对于航空业的投资机会，长江证券[-0.87%资金研报]认为，今年航空业盈利大幅改善，航空公司二季度预计盈利大幅增长。暑运已经来临，旺季相对于淡季在景气年份的业绩弹性更大，业绩增长将成为进一步刺激股价的催化剂。首推迎来业绩拐点、后续受益迪士尼刺激的东方航空[-0.16%资金研报]，以及差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空。

除了航空股，一些化工个股也值得关注。例如川财证券称，油价持续下跌，推荐成本受益、低估值优质成长股。近期主要石化产品乙烯、丙烯等化工原料价格下跌幅度较大，加上处于半年报期间，推荐成本受益、业绩具有安全边际、未来稳定成长的优质股。例如华鲁恒升[-0.32%资金研报]，理由为，估值低、尿素价格坚挺、原料丙烯价格下降使丁辛醇成本受益。

不过，油价下跌也会对一些行业构成利空。如东方证券最新研报认为，油价下跌将降低全球农产品[-1.12%资金研报]需求，进而影响农化行业景气。东方证券称，经过多年的去产能，大多数化肥品种的供给端都出现收缩的迹象，因此去年市场也普遍预期化肥价格未来有望上涨，行业盈利将显著改善。但是预期却屡屡落空，上半年大牛市中居然很多化肥企业还出现了下跌，化工涨幅榜后十名也基本都为化肥企业。之所以出现这种结果，东方证券判断根本原因在于大家忽视了原油下跌造成的农产品需求下降，进而影响了化肥需求。

机构解读：民生海外：冻产协议告吹！原油价格告急？

【核心观点】

事件：冻产会议开始时间三次推迟，期间伊朗隔空喊话表达对于市场份额的强硬态度，经过6个小时的激烈会谈，产油国在多哈并未达成协议，或在6月再举行冻产商谈。

观点：冻产协议流产，油价短期承压：低于市场预期，前期油价过度pricein冻产部分将会有回调压力，期货市场已经可见端倪；会议一再延时，表态反复，对立激烈，表明产油国谈判艰难，大幅降低市场对于其后期一致行动的预期及信任。短期内，浇灭了市场关于油价的想象空间，我们一直说，关于冻产协议，没有坏消息就是好消息，然而眼下这实在不算一个好消息了。

1、多哈会议全景

会议草案：每月原油日产量将不会超过一月水平，产量冻结至今年10月；并且对其余国家开放，产油国将在10月再次评估协议实施情况；考虑到监督机制，将成立两名OPEC国家、两名非OPEC国家部长及专家机构组成的“高级别监督委员会”。

谁参加？谁重要？有18个国家参与此次多哈会议，但是伊朗、挪威、阿根廷、巴西并未参加，其中沙特、伊拉克、伊朗的表态是主旋律，其余小国伴奏几乎可忽略。从过去一年的供给增量来看，OPEC增加1.73百万桶/天至37.4百万桶/天，而增量中的95%由沙特与伊拉克贡献；伊朗由于解禁未来可有0.7百万桶/天的净增量空间，考虑全球供需差额为2.5百万桶/天，伊朗复产的意愿和节奏至关重要；俄罗斯目前产量已经是过去20年的高点，产量提升空间有限，考虑到其承诺也并不可信，比如2001年的减产协议违约，其态度并不十分重要。

如果冻产，有用否？即便产量成功冻结在高位，后续执行也会存在难题，对于供需实质改善有限。目前沙特、俄罗斯、伊拉克等都在其历史产量高位，即便真的执行冻产也并不能有效改善供需失衡，更何况后续执行还存在变数；2月四国冻产达成后，市场情绪提振，油价已经提前pricein了大部分，协议艰难推进但仍未达成，短期预期回落并且浇灭想象空间，油价承压；

当前几方表态？伊朗：绝对捍卫自身市场份额，在产量恢复至制裁前不会参加冻产；沙特：只有主要产油国都同意冻产，沙特才会冻产，伊朗俄罗斯等必须参与，其有立即增产的能力。

未来关注点？伊朗的增产，美国页岩油的减产及沙特将于4月25日宣布的综合计划2、3月来看，只有伊朗还在进行较大规模的增产，年内还有0.7百万桶/天的增量空间，其未来是否妥协参与冻产以及复产恢复的节奏至关重要；此轮历时两年的油价调整背后核心是页岩油新技术的冲击，未来美国页岩油的低油价忍受力以及产量减少情况需要密切关注，EIA预计2016年美国产量降低0.8百万桶/天至8.6百万桶/天；沙特王储今日表示，沙特将于4月25日宣布一项综合计划来应对“后石油时代”危机，目前综合计划对内对外尚不得之，但考虑到多哈会议前夜，沙特曾放下狠话要挟其余产油国说其有能力立即增产1百万桶/天，未来需要密切关注。

2、期货市场来看，短期内原油价格面临调整压力

上世纪80年代，西方利用自身发达的金融市场，通过设立原油期货产品掌控了国际油价定价权，使得原油在商品属性、政治属性、避险属性之外增加了金融属性，也开启了油价的高波动时代。

期货市场是直接决定油价的最前沿阵地，1月下旬以来的油价上涨50%，首先造成了远期升水大幅降低，已经接近15年年中以来的最低值，未来将会对当期合约价格有较大下行压力；其次使得多头合约数达到过去两年高位而空头合约数急剧减少，目前多头持仓增长趋势已经放缓，而空头持仓已经有初步反转趋势，综合来看，短期内油价面临调整压力。

上海铜库存激增，分析认为大宗商品牛市幻象再现

一季度，纽约原油期货价格累计上涨超过21%，同期焦炭、螺纹钢、铁矿石期价分别累计涨幅超过23%、19.73%和18.01%，而沪铜期价累计涨幅却不足1%。价格走势反差如此之大，作为宏观预测专家的“铜博士”为何“拒涨”？

4月中旬，中国证券报记者实地调研发现，受国内宏观政策预期改善，黑色系商品价格涨幅惊人，但当前大宗商品市场普遍供应过剩、需求不足的基本面仍然没有改变，特别是铜，由于3月进口猛增创纪录新高，料有一百多万吨躺在上海保税区仓库，相反的是，铜企反映需求增长不足却1%，因此从中长期来看，预期改善仍不足以改变大宗商品“熊市”格局，但随着中国经济逐步企稳回升，供需矛盾缓和将使得大宗商品走出底部。

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