中国银盛：外围气氛未算理想 预料大市维持反覆偏软局面

　　港股走势及分析

　　美股在2015年最后一个交易日向下，主要受大型科技股下跌拖累，道指以接近全日最低位收市，下跌178点。总结2015年表现，三大指数当中，以纳指表现最佳，上升5.7%，道指则下跌2.2%，标普500指数跌0.7%，是2011年以来首次录得年度跌幅。港股预託证券普遍向下，预料大市早段跟随低开。内地股市向下，沪深股市早段表现分化，午后跌幅扩大，石油、银行及券商股偏软，拖累大市下滑，沪综指收市跌0.9%。2015年A股曾经历股灾，但全年累计仍升9.4%；创业板指数大涨84.4%，深综指升幅亦达63.2%。沪深两市成交额为6,866亿元人民币，较上个交易日略为减少。港股在除夕半日市，由于假期气氛浓厚，市场交投澹静，大市高开后窄幅上落，恆指收市温和上升，但未能突破22,000点关口，成交仅246亿元。外围气氛未算理想，市场对内地经济及人民币前景仍有忧虑，预料大市维持反覆偏软局面，指数于21,500至22,300点水平上落。

　　股份推介

　　保险资产负债管理风险防范工作会议日前召开，中保监主席项俊波表示，保险业应该防范五大类风险。其中，股票市场的系统性波动带来的风险成为第一大类风险。面对股市震盪，保险公司应把握时机，同时亦提及资产负债匹配风险。目前，公司一些保险存在「长险短卖」、「短钱长配」的问题，应引起高度关注。此外，溷业经营带来的金融业交叉感染的风险，如证券、信託业的风险可能会传递到保险业，目前一些信用债出现的兑付问题。保险资产负债管理面临着一些风险和问题，如资本市场波动风险加大，具体表现为股票投资浮盈流动剧烈；一些投资较为激进的保险公司面临偿付能力不足的考验；部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。部分保险公司存在公司治理缺陷和内控不足风险。少数控股股东或内部控制人把保险公司定位为「融资平台」，利用信託计划等各种方式，作为通道为相关企业融资，进行不正当利益输送；内部控制存在缺陷，制度执行难以到位，大股东或董事长凌驾于内控至之上；投资管理能力不足。中保监将加强部门间监管协调，形成监督合力；促进保险资产负债审慎监管从软约束向硬约束转变；发挥偿付能力资本约束作用；继续深化资金运用改革和创新；加快推进监管基础设施建设。针对早前部份险资频频举牌增持股权，中保监或加强对险资的规管，宜观望往后政策变动对投资收益的影响。

　　(笔者为证监会持牌人仕，本人及客户没持有上述股份)

　　作者：郭家耀来源中金在线)