国家核电赴港借壳上市 瞄准海外市场(图)

导读

　　2015年12月30日，中国电力新能源发展有限公司（00735.HK）在港交所发布公告称，李小琳因工作安排辞任董事会主席及提名委员会主席。

　　本报记者 杨清清 北京报道

　　2015年收官之际，国家电投旗下的国家核电借壳上市。至此，核电巨头全部对接资本市场。

　　2015年12月30日，中国电力新能源发展有限公司（00735.HK）在港交所发布公告称，李小琳因工作安排辞任董事会主席及提名委员会主席。同时，国家电投董事长王炳华将出任公司董事会主席、非执行董事及提名委员会主席。国家核电总经理王中堂则任职执行董事及执行委员会主席。

　　中国电力新能源还公布可能进行重组的公告。公告称，中国电力新能源与国家电力投资集团公司（简称“国家电投”）签订了谅解备忘录，关键条款包括国家电投附属公司国家核电技术有限公司（简称“国家核电”）将择机转让全部核电资产及业务至中国电力新能源。

　　据王炳华介绍，作为国家电投旗下的核电资产板块，国家核电估值至少520亿元。而围绕此次重组事件，王炳华强调，“未来，国家电投将着力把中电新能源打造为资本市场上以完整核电产业链为主、多电源结构协同发展的清洁能源集团”。

　　国家核电借壳上市

　　中国电力新能源发展有限公司（以下简称“中电新能源”）公告显示，国家核电将择机转让全部核电资产及业务至中电新能源。中电新能源拟以每股不低于0.57港元的价格，向国家核电和/或国家电投的间接全资附属公司中国电力新能源有限公司发行股份。

　　公告还指出，国家电投持有国家核电约76%股份。国家电投亦为中电新能源的最大股东，通过其全资附属公司间接合计持有后者约28.07%的已发行股本。

　　自2014年开始，我国核电资产证券化速度明显加快。2014年12月，中广核电力赴港上市，首日报收于3.31港元，上涨19.06%；2015年6月，中国核电在上交所成功挂牌，发行价每股3.39元，报收于4.88元/股，大涨43.95%。

　　中电投与国家核电合并之后，相关资产借壳上市的市场预期已十分强烈。此前，王炳华曾公开表示，国家核电将走独立上市这条路。而作为中国核电行业三足鼎立的“第三极”，国家核电目前除原有资产外，还获得原中电投旗下所有核电资产，包括控股已建的红沿河核电站一期，参股已建的秦山核电二期、秦山核电三期以及江苏核电，控股在建核电站包括海阳核电、红沿河核电二期，以及一系列沿海和内陆储备厂址。王炳华指出，国家核电估值至少520亿元。

　　围绕本次重组事件，王炳华强调，未来中电新能源被打造为资本市场上以完整核电产业链为主、多电源结构协同发展的清洁能源集团。能源新闻社总编吕荣洁则向21世纪经济报道记者指出，国家核电因其承担我国三代核电技术引进、消化、吸收、再创新的战略任务，在技术研发层面颇具优势，再结合原先中电投拥有的核电站投资运营资质，核电产业链日臻完善。

　　目前，中电新能源已于2015年12月31日上午9时恢复买卖，而截至收盘，中电新能源大涨22.58%。

　　资本加速核电进程“发展核电是中国的必然选择，也是能源转型的重要过渡阶段。”中国社科院能源研究中心冯永晟向21世纪经济报道记者强调，“当前重启核电适逢其时，必须抓住国内、国际形势的良好机遇，实现核电的跨越式发展。”

　　21世纪经济报道此前曾报道，2016年开始的第十三个五年计划中，中国每年将新建6至8座核电站，并将为引进自主开发的新型核电站投入共5000亿元资金。结合能源行动计划中“到2020年装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上”的目标， 2016-2020年核电投产装机年复合增速约25%。

　　核电“出海”亦颇为可期。日前，中核与中广核成立华龙国际核电技术有限公司，被业内视为推动“华龙一号”在更多国家与地区落地的前奏。而国家核电中央研究院推出我国首款自主知识产权的核电软件COSINE，则被视为自主核电“走出去”的“神经系统”。

　　支撑核电建设新一轮高峰，无疑需要大量资金。“现在一台核电机组基本在100万千瓦左右，而一台百万千瓦核电机组总造价约120多亿元。”一位不愿透露姓名的核电企业人士告诉21世纪经济报道记者。

　　而要想更快发展核电，原先靠银行借贷的模式已开始过时。相对于银行贷款，通过上市或者发行债券获得资金的成本相对较低，在一定程度上可降低融资成本，节约费用。考虑到核电产业发展前景，以及企业可持续发展，推动核电上市已成为核电巨头解决资金缺口问题的最佳方式。

　　目前，国内核电呈“三足鼎立”局面。除国家核电之外的中广核、中核集团则均已对接资本市场。而从目前的竞争格局来看，中广核与中国核电几乎控制了国内目前所有核电站，核电“走出去”亦捷报频传。相较之下，技术领先的国家核电则稍处下风。因此，国家核电赴港上市以获取发展资金的意义不言而喻。

　　“相对于A股借壳上市，香港的融资环境与融资政策方面均具备较大优势。”中研普华研究员李湖指出。因此，国家核电选择港交所上市，或许更在于加快国际化步伐。

　　作者：杨清清