还没有厌倦三大评级机构的陈词滥调？换换口味吧(图)

　　周一(12月28日)中国社会科学院世界经济与政治研究所对外发布“2015年度中国海外投资国家风险评级”(CROIC)报告，总体评级结果显示，德国是唯一AAA级投资目的地，发达国家评级结果普遍高于新兴经济体，投资风险较低。

　　评级报告指出，中国企业对外直接投资迅速增长的同时，企业所面临的外部风险也在显著增加。缅甸密松水坝项目停工、斯里兰卡重新评估中国援建港口项目、中澳铁矿百亿减值、墨西哥高铁项目被无限期搁置等事件，均成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。

　　因此，做好风险预警，进而准确识别并有效应对风险，是中国企业提高海外投资成功率的重要前提。

　　评级结果显示，发达国家评级结果普遍高于新兴经济体，投资风险较低。其中，德国是唯一AAA级投资目的地，英美排名有所上升。

　　发达经济体情况与2014年类似，一般经济基础较好，政治风险较低，社会弹性较高。但与2014年相比，出现了一些新的变化。

　　一方面，发达经济体持续复苏，偿债能力有所好转；另一方面，受中国“一带一路”倡议影响，部分发达经济体对华关系有所好转。

　　新兴经济体方面，报告认为，未来新兴经济体依然是中国海外投资最具潜力的目的地，尤其是对战略资源和市场寻求型投资以及基础设施领域的投资而言。

　　新兴经济体经济基础较为薄弱，较多不稳定因素导致政治风险较高，社会弹性较差，偿债能力分化较大，但与中国关系一般比较友好。

　　2015年，新兴市场经济增长继续整体放缓，这一状况可能在较长时期内得以持续。随着美联储进入加息通道，新兴经济体资本外流风险上升，同时由于美联储与其他主要央行货币政策分化，美元有望进一步升值，这加大了新兴市场汇率风险。

　　在经济下行期，新兴经济体存在的深层次结构性问题更需要通过不断改革得以解决。

　　对在新兴经济体进行投资的中资企业来说，需要密切关注美联储加息对东道国可能引发的负面影响，例如私人和主权债务违约、基建工程合同违约、资本项目管制强化和企业营业收入锐减等风险。

　　另外，报告还首次推出了“一带一路”国家风险评级子报告，纳入的57个评级样本中包括了35个“一带一路”沿线国家，占中国对所有“一带一路”沿线国家海外直接投资规模的97.41%。

　　从评级结果来看，纳入评级的35个“一带一路”沿线国家中，低风险评级国家仅有新加坡一家，高风险评级国家也只有6家，其余的28个国家均为中等风险国家。

　　最后，报告指出，未来，世界经济将在很长一段时期内处于低速增长状态，包括发达经济体在内的所有国家都在寻找新的经济增长点，而中国提出的“一带一路”倡议为此提供了有利契机。

　　与此同时，以中国为代表的新兴经济体推动成立了亚洲基础设施投资银行，并吸引了除美国和日本之外的主要发达经济体加入。

　　关于CROIC

　　国家信用评级可以追溯到第一次世界大战之前的美国。经过近一个世纪的发展，市场上形成了标准普尔(Standard & Poor"s)、穆迪(Moody"s)和惠誉(Fitch) 三家美国信用评级机构垄断的局面。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所推出的中国海外投资国家风险评级体系(CROIC)，力求更加全面、综合、具有针对性地衡量我国海外投资的风险，将成为新兴市场国家评级机构发展的重要组成部分。

　　CROIC纳入经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险、对华关系五大指标，共40个子指标，在兼顾主权债投资所面临的国家风险的同时，重点关注中国企业海外直接投资面临的风险。