金歌玉曲：OPEC是否减产不重要 人民币贬值才是油价下跌主因(组图)

　　概要：OPEC并不能全线影响原油市场，中国经济放缓是油价下跌的主要原因。人民币自加入SDR后持续贬值，美联储加息加强美元，压迫人民币，使大宗商品进一步承压。在中国经济没有改善步伐之前。即使OPEC同意减产。油价也难以有大幅反弹。低油价可能会持续到2016年。

　　从12月4日OPEC会议上未能就产量达成一致到OPEC秘书长巴德里坚定的称OPEC不会减产，原油已持续刷新低点。在OPEC会议之前，市场双眼都望向原油大国老大哥沙特，希望他调整产量政策以稳定油价。毕竟原油是国际经济命脉，持续下跌他们的资金也同样哗哗哗的持续缩水。可是沙特也不傻啊，我减产后你们跟着获利了，我的市场份额也减少了。凭什么啊。更何况美国页岩油的加入彻底打乱了市场的格局。本来就那么多的市场份额，美国又插进来一脚。OPEC当然不开心了。但是美国既然是准备进来分一杯羹的又怎么可能减产啊，这样的话。大家就一起耗咯。看谁先撑不住了。而在这之后拼的就是各国的国力雄厚程度了。

　　原油持续下跌五个月是自2008年-2009年金融危机来，油价下跌最长时间段，已下跌40%。

　　此时，我们回顾历史。全球最大石油出口国沙特阿拉伯在1980年代中后期曾经减产，但并没有推动油价上涨。观察过去15至20年的油价走势、受到的意外冲击，发现它们与中国经济的兴衰紧密相关。中国经济增长放慢可能是打压油价和其他大宗商品价格的最大单一因素，这并非只是供应一方的事情。

　　2005年8月人民币贬值全球市场“震动”，使美元走强行情暂停，令美联储加息的希望化为泡影。自人民币2015年12月1日成功入篮SDR以来，人民币不断贬值，2015年12月15日，中国外汇交易中心的最新数据显示人民币兑美元汇率中间价报6.4559，再刷新近4年半低点，中间价7个交易日连续下调419点。

　　并且在美联储“加息靴子”终于落定之后，一改以往加息后便走软的糟糕“历史记录”，美元兑主要货币更加强势。但随着美元的走强，在岸人民币兑美元则史无前例的连跌10日，离岸人民币跌至愈四个月低点，加息之后人民币面临更大下行压力。但金歌玉曲看来，虽然我国目前经济形势确实面临着较大下行压力，但我国经济发展正处于从高速增长到中高速增长的转型期，绝对增速的下降是为将来更好的发展“腾空间”，以速度换质量。而人民币入SDR篮子和国际化进程的提速是人民币稳定的重要保证。从理论上讲，一国货币贬值有利于出口增加。但是我国政府没有理由或动力这样做，因为那样只会引起“货币战”，得不偿失。目前的国际形势也不允许我国通过贬值来缓解出口压力。因为此举动会引起周边国家货币的贬值和资本市场的剧烈动荡。

　　中国央行也并不希望人民币贬值过快。为了阻止资本外流，加剧人民币贬值，中国央行已经暂停新的RQDII业务申请。这已经说明了央行正在让市场做好准备，迎接后期波动性的提高。控制货币贬值步伐。同时中国有巨量的外汇储备和强劲的经济后盾和足够的资源保卫金融市场稳定。以避免人民币过快贬值。

　　综述来看，原油虽然承受着来自各个方面的利空消息，无法喘气。却也不会如市场预计中下探至20美元那么迅猛。但是油市熊价已确立无疑，短期类难以反弹。只能维持低位震荡，之前的文章中金歌玉曲也已提醒过，下一重要支撑位在33（新华油200附近）美元附近，或在30-33美元之间筑底。新华油200-244区间操作，高空为主。投资者需要对人民币汇率及中国央行后市动向保持高度关注。