安信证券2016年年度策略：A股有构成慢牛的基础

　　安信证券2016年年度策略：A股有构成慢牛的基础“十三五”期间为确保完成“两个百年”奋斗目标的第一个目标，“稳增长”政策诉求将大概率常态化，积极的财政政策和宽松的货币政策在可预见的将来都将被维持，政策将支持整体流动性的释放。改革+转型大背景下，投资需求难以改善，加上实体经济回报率下行且低于贷款利率，实体经济对流动性的吸收将会显著不足，过剩的流动性将更多寻求金融资产进行配置，相比其他各大类资产，A股目前的风险收益配比更具有优势，将很可能构成未来A股慢牛的基础。配置上，随着经济波动的扁平化，趋势性因素成为板块配置的主导力量。目前两个领域的未来趋势是明确的：一个是消费升级，明年需要特别关注健康养老、教育、文化传媒；另一个是科技板块，量子通信、无人驾驶板块有望迎来发展新阶段。中期来看，明年是在“十三五”元年，经济增速不容有失，一季度将大概率迎来“稳增长”预期行情，金融、房地产、智慧城市、海面城市的“稳增长”相关板块将大概率获得市场的阶段性青睐。

　　“十三五”期间为确保完成“两个百年”奋斗目标的第一个目标，“稳增长”政策诉求将大概率常态化，积极的财政政策和宽松的货币政策在可预见的将来都将被维持，政策将支持整体流动性的释放。改革+转型大背景下，投资需求难以改善，加上实体经济回报率下行且低于贷款利率，实体经济对流动性的吸收将会显著不足，过剩的流动性将更多寻求金融资产进行配置，相比其他各大类资产，A股目前的风险收益配比更具有优势，将很可能构成未来A股慢牛的基础。配置上，随着经济波动的扁平化，趋势性因素成为板块配置的主导力量。

　　目前两个领域的未来趋势是明确的：一个是消费升级，明年需要特别关注健康养老、教育、文化传媒；另一个是科技板块，量子通信、无人驾驶板块有望迎来发展新阶段。中期来看，明年是在“十三五”元年，经济增速不容有失，一季度将大概率迎来“稳增长”预期行情，金融、房地产、智慧城市、海面城市的“稳增长”相关板块将大概率获得市场的阶段性青睐。

　　作者：佚名来源安信证券)