中远中海重组事项获国务院批准 A股央企重组步伐将继续加快

　　对于规模庞大的央企而言，业绩向来是难以言说之痛。今年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中出现亏损的达67家，占比约为21%，而且有超过10家央企前三季度亏损额超过百亿。

　　中央也意识到了问题的严重性，近些年来陆续出台了各种国企改革的文件，同时，加快了国企间的整合重组。央企通过“强强联合”等方式进行并购重组，有利于避免内部恶性竞争。而且，近段时间，央企改革的步伐似乎有加速之势。

　　12月1日，南光(集团)有限公司和珠海振戎公司实施重组；12月8日，中国五矿集团公司与中国冶金科工集团有限公司宣布实施战略重组，中国冶金科工集团有限公司整体并入中国五矿集团公司；而昨日，第三起在集团公司层面的央企重组浮出水面。据国资委官网消息，经报国务院批准，中国远洋运输(集团)总公司与中国海运(集团)总公司实施重组。由于两大航运央企体量巨大，这也被市场喻为南北车合并为“中国神车”后的“中国神运”。

　　中远中海重组方案新鲜“出炉”

　　两大航运央企中远集团与中海集团的合并在进入第四个月后，终于有了重大进展。

　　据国资委网站11日发布的消息显示，国务院批复中远集团中海集团进行重组。此后，中国远洋控股股份有限公司、中海发展股份有限公司、中海集装箱运输股份有限公司、中远太平洋有限公司同时发布公告，宣布了系列资产重组方案。

　　此前，传言称两家将在上海成立一家名为“中国远洋海运集团有限公司”的新集团，但11日晚的上市公司的公告暂未提出要成立一家新的集团，而是按照不同业务板块先行整合。

　　根据公告，中国远洋将租入并经营中海集运集装箱船舶和集装箱，并以人民币11.4亿元收购中海集运33家公司股权；以人民币67.7亿元出售干散货航运资产予中远集团。交易完成后，中国远洋将成为专注于集装箱航运服务的上市平台。

　　中远太平洋以76.3亿元人民币收购中国海运(香港)控股有限公司和中海集运持有的码头资产——中海港口发展有限公司；以77.8亿人民币将旗下佛罗伦公司资产出售予中海集运。交易完成后，中远太平洋将成为专注于全球码头业务的上市平台。

　　中海集运将把集装箱船舶和集装箱租赁给中远集运；并把集运经营网络出售给中国远洋及中海集团，同时收购中远和中海集团租赁类、金融类资产/股权，出售所持49%中海港口股权。交易完成后，中海集运将成为专业化的综合航运金融服务上市平台。

　　中海发展收购中远集团持有的大连远洋100%股权，并将持有的完成内部散运整合后的中海散运100%股权出售给中远集团和其全资子公司。交易完成后，中海发展将成为专注于油品运输业务、LNG运输业务的油气运输上市平台。

　　以上方案需经过股东大会批准后，预计明年开始实施。

　　事实上，从8月10日开始，中远系、中海系旗下中国远洋、中远航运、中海集运、中海发展、中海科技5家上市公司就集体停牌至今。当时公告均显示，控股股东正在筹划下属公司相关业务板块资产整合事项，涉及公司的重大资产重组。除上述5家公司外，两家集团旗下上市公司中集集团、中海海盛均处于交易状态，本周四，市场已经出现提前反应，中集集团和中海海盛分别逆市上涨10%、6.76%。不过，昨日，两家公司股价分别下跌3.84%和6%。

　　此外，中海科技昨日晚间发布公告称，间接控股股东中国海运(集团)总公司与中国远洋运输(集团)总公司拟实施重组已获得国务院国有资产监督管理委员会的原则性批复，现阶段重组将首先围绕集装箱运输、船舶租赁、油运业务、散运业务、金融业务等板块开展，暂不涉及公司所属板块；基于前述原因，公司决定本阶段终止筹划公司重大事项。公司股票12月14日复牌。公司承诺六个月内不再筹划重大资产重组。未来公司将继续大力开展智能交通、交通及航运信息化等业务，积极创新商业模式，加强市场拓展力度。

　　“中国神运”利好国内航运业“中远、中海两集团长期各自独立发展，两大集团经营高度同质化，产业链配置非常相似，长期各自为战，以致在国内和国际航运细分市场中均不具优势，"大而不强"、重复投资、成本居高不下的突出问题在两个集团都普遍存在。两家都直接在国际市场上生存，在国内外市场上都面临着国际航运巨头的直接竞争，应该抱团。”昨天，中远董事长马泽华、中海董事长许立荣在接受新华社记者采访时表示，中远、中海的重组是在我国深化国企改革及全球航运业产生深层次变化的大背景下产生的。近年来，国际航运形势不容乐观，航运市场长期低迷是大概率事件。为应对困境，世界航运市场重磅并购层出不穷，通过建立规模优势和协同效应，对外提升服务、对内降低成本，从而提升中国航运主力船队国际竞争能力。

　　而由于两大航运央企体量巨大，这也被市场喻为南北车合并为“中国神车”后的“中国神运”。

　　对此，业内分析人士也表示，中远、中海的合并对国内航运业来说将是巨大的利好。两个集团均经营油轮、干散货和集装箱运输业务。中海集团的航运业务基本上都实现了上市，集运业务在中海集运，干散货和油轮运输业务主要在中海发展。中国远洋的集装箱运输和干散货运输主要集中在中国远洋，而油运业务主要在大连远洋，目前尚未上市。

　　根据相关券商发布的研报，目前中远集运经营175艘货柜船，中海集运则经营156艘。按运力计算，中远、中海集团整合后，其干散货总运力将超过现居世界前两位的日本商船三井和日本邮船，跃居世界第一，集装箱船队运力排名第四，码头吞吐量在全球码头运营商中排名第一。

　　而且，中远董事长马泽华、中海董事长许立荣也都同时表示，重组完成后，中国远洋将成为全球第四大集装箱班轮公司，集装箱将占全球运力规模的8%；中远太平洋在全球控股和参股运营的码头数量将达到39个，泊位数达到172个；中海集运由原来的集装箱航运业务平台，转型为专业化的航运金融综合服务平台，集装箱租赁业务规模将排名世界第三；中海发展旗下的油运船队控制运力规模将居全球第一，超大型油轮船队运力规模全球第二。

　　A股央企重组步伐将继续加快

　　今年以来，央企重组整合速度在加快，国企改革步伐也在稳步推进过程中。此次重组已经是今年以来央企的第4次重大战略重组，而此前的3次大型战略重组分别为华孚集团并入中粮集团、中国电力投资集团公司与国家核电技术有限公司实施重组，以及中国北方机车车辆工业集团公司和中国南车集团公司的联合重组。至此，国务院国资委直接监管企业已从最初的196家锐减至目前的108家，锐减88家。

　　即便如此，央企大范围、大幅度亏损依旧是普遍现象。

　　与此相对应，12月9日，国务院召开常务会议，部署促进中央企业增效升级。会议确定，对持续亏损3年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降。

　　在此背景下，长期陷入亏损的央企显得岌岌可危了。

　　从目前看，按照国务院“连亏3年以上企业出清”规定，对于一些A股上市央企而言，压力可能要大于以往了，既要“保命”又要“保壳”。

　　以几家“带帽”公司为例，*ST夏利、*ST美利、*ST海龙、*ST国通、*ST常林这5家央企不但是连续3年以上扣非后净利润出现亏损，而且公司近两年不扣非的净利润(2013年、2014年)也皆为亏损。按照规定，如果今年不扣非净利润再度亏损的话，公司将被暂停上市。

　　迫于“保壳”压力，这几家公司或已在实施重组，或在加大资产处置。*ST夏利日前就发布公告称，公司与控股股东一汽股份签订了关于内燃机制造分公司和变速器分公司、产品开发中心整体资产转让的合同以及天津市汽车研究所有限公司股权收购的协议。资产转让价格合计超过29亿元。通过此番资产出卖，公司2015年业绩将由负转正，从而暂时摆脱退市的尴尬。

　　“"连亏3年以上的央企将被出清"，这个亏损具体是以扣非后还是以不扣非后的净利润作为指标，具体的细节还没出来，现在不好说。但可以确定的是，亏损央企的重组机会加大。”中投证券分析师韩哲晟表示，可以预见的是，A股央企重组步伐将继续加快，投资者可以留意在大集团之下的小公司，存在大量未上市资产的集团重组的希望更大。

　　作者：佚名来源每日商报)

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