新三板分层渐行渐近 别忘了！还有3家川企有望进创新层

　　上期金融投资报梳理出7家有望进入新三板创新层的川企。按照新三板分层的三套标准划分，有7家能够满足创新层的分层标准，且均满足标准二，即最近两年营业收入连续增长，复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万股；并着重介绍了其中三家公司，即：储翰科技、领航科技、鱼鳞图。本期，金融投资报重点介绍君和环保、梓橦宫和广达新网3家企业。

　　梓橦宫

　　主打产品覆盖上千家医院

　　四川梓橦宫药业股份有限公司（简称：梓橦宫）主要从事药品的研发、生产和销售。公司生产的药品涵盖中成药、专科药以及外用药。“梓橦宫”品牌被国家商务部认定为“中华老字号”，是四川省制药行业唯一获此殊荣制药企业。今年6月 8日，公司正式在全国中小企业股份转让系统挂牌。

　　五大优势突显自身潜力

　　2015年梓橦宫发生了很多大事。2015　年1月，四川梓橦宫药业有限公司顺利完成股份制改造，并于1月23日经内江市工商行政管理局批准，公司名称变更为：四川梓橦宫药业股份有限公司。6月8日，公司正式挂牌新三板。

　　梓橦宫是一家集药品生产、研发与营销为一体的专家型民营科技企业，是国家级高新技术企业，公司技术中心被认定为四川省企业技术中心。

　　梓橦宫药业现旗下拥有2个子公司、4个生产基地、4个新药证书、99个普药品种生产批件、7　项发明授权专利、1个实用新型授权专利、10个外观设计授权专利、10　个商标注册证。梓橦宫药业已上市的新药品种主要有：胞磷胆碱钠片、苯甲酸利扎曲普坦胶囊、天菊脑安胶囊、东方胃药胶囊。同时，昆明全新生物和昆明中一堂两家子公司还拥有玄驹胶囊、咳痰合剂、清肠通便胶囊、虎杖伤痛酊 4　个全国独家民族药品种以及40　多个在云南省具有竞争优势的基药品种和低价普药品种。

　　公司已经形成了以神经系统药、肠胃类药为主导领域，以神经系统、肠胃、皮肤类药为未来发展重点的开发格局。

　　与同行相比，公司拥有五大竞争优势：一是产品优势，公司共拥有98个药品生产批准文号。二是品牌优势，经过十多年的经营，公司凭借过硬的产品质量和商业信誉在制药行业树立了 良好的品牌。三是研发优势，公司现拥有研发人员12人，其中硕士以上5人，具有药学及相关专业本科学历7人，研发团队理论功底扎实、实践经验丰富、创新能力突出。四是营销优势，公司产品销售网络覆盖全国，并拥有完善的销售系统和市场支持体系，在全国除西藏外30个省市建立销售网络，有销售人员十数人，与公司合作的医药商业公司超过300　家，产品已覆盖到全国上千家医院。五是管理团队精干高效。

　　强化新药差异发展战略

　　梓橦宫所处行业为医药行业，近年来医药行业高速增发展。

　　根据国家统计局统计，我国卫生总费用由 2003　年的 6584.10　亿元逐年增至 2012　年的 27846.84　亿元，人均卫生费支出由 2003年的 509.50　元逐年增至 2012　年的 2056.57　元，增速快且潜力巨大。伴随着中国的 GDP　不断增加，我国 2016　年将有望超过日本成为全球第二大医药市场，2020　年前有望跃居全球第一。

　　公司所处的神经系统细分领域也迎来了高速增长。随着人们对生活质量改善要求的提高，神经系统疾病就诊率不断上升，同时新药陆续上市，神经系统药物的市场份额也连年提升，全国样本医院14大类药物中，神经系统药物销售额在2012　年突破百亿大关，接近115　亿。

　　在行业的高速发展中，梓橦宫也得到了快速成长。最近三年的财务数据显示，2012年、2013年和2014年公司分别实现营业收入7933.77万元、14225.89万元和18969.44万元，实现净利润1491.68万元、1737.45万元和2463.33万元。2012年-2014年公司营业收入的复合增长率高达55.66%，满足创新层的分层标准。

　　对未来，梓橦宫有着清晰的规划。公司将继续加强新药的差异化战略，进一步强化成本领先策略公司，加大创新业务资金投入等措施，以赢得市场先机，夯实基础，最终通过规模效应把企业做强做大。

　　广达新网

　　借力资本市场做行业龙头

　　成都广达新网科技股份有限公司（简称：广达新网）是专业的广电网络设备、解决方案和服务提供商，拥有一定的研发能力和自主专利技术。公司的产品为广电双向业务所需的通信设备、运营支撑系统、VOD点播平台和互联网缓存系统等，并可以提供咨询、规划、建设、网络优化、安装、代维服务。

　　今年1月15日公司正式在全国中小企业股份转让系统挂牌，成为四川新三板企业中的一员，而且挂牌以后，公司就成为机构争相追逐的对象，不少机构到公司调研，希望能参与公司定增。

　　省网整合带来市场机遇

　　广达新网的客户为各省市县级广电运营商。公司主要通过投标方式取得业务订单，根据订单合同生产产品销售给客户，公司收入来源是销售上述产品并提供施工工程等服务，并以此获取利润和现金流。

　　历年来，我国政府针对有线电视和数字电视产业以及三网融合的总体发展规划、技术创新、行业标准等制定了多项政策文件，推动了产业快速发展。根据广电网络业务发展以及国家广电总局关于建设下一代广播电视网络的相关规划，其用户带宽将达到30M，甚至100M。广电网络要承载全业务，就必须给用户提供更高的带宽，用户带宽的提高将会成倍的提高接入网设备的需求量。这为相关企业提供了广阔的发展空间。

　　在广电网络发展的过程中，广达新网显然遇到了最佳时机。尤其是中国广播电视网络有限公司成立后，更是让广达新网受益匪浅。2009　年广电总局发文推进各省有线网络进行整合，并提出整合时间表。省网整合使各地广电运营商在省级范围内得到统一和规范，行业集中度得到提高，中小供应商在市场中将会逐步被弱化，而具备品牌和行业经验优势的供应商将进一步拓展业务空间。

　　尤其是国家级有线电视网络运营商——中国广播电视网络有限公司在2014年5　月挂牌成立后，无疑将加快广电各省省网的整合和双向改造进度，有望成为国内第四大运营商，与现有中国电信等三大运营商进行同台竞争，这将为综合实力优秀的广电设备及服务供应商带来更大的发展空间。

　　广达新网抓住了省网整合带来的市场机遇，近年来广泛参与全国多个省份的招投标工作并顺利入围。同时，公司还与国家新闻出版广电总局广播电视规划院（以下简称“规划院”）签署了战略合作协议。双方将结成长期、全面的战略合作伙伴关系，依托规划院的技术力量、研究平台和广达新网的研发和技术力量，重点开展行业标准起草和技术研究的合作和为有线运营商提供全环节技术服务两大方面的合作，共同推动广电行业的转型升级。

　　业绩高增长价值被低估

　　在行业高速增长的背景下，近年来广达新网的业绩也实现了井喷。

　　根据公司近三年的财务数据，2012年、2013年、2014年分别实现营业收入8284.99万元、11668.13万元和20472.41万元，同期实现净利润1417.15万元、1127.51万元和2561.74万元。2012年-2014年公司营业收入的复合增长率为57.19%。

　　今年上半年，广达新网实现营业总收入8979.25万元，同比增长31.31%；实现净利润315.74万元，同比增长294.28%。上半年之所以营收和净利润的金额不大，主要是受行业季节性影响所致。

　　根据我国广电产业运行、管理的惯例，各广电运营商在上半年主要进行当年网络建设的规划，对硬件设备的采购招标相对较少，大批量采购主要集中在三、四季度，而对采购价款的结算主要集中在下半年（尤其是第四季度），行业内各供应商通常在下半年确认主要收入。因此行业内各公司的营业收入和应收账款也相应出现较为明显的季节性波动。“上新三板对广达新网的帮助很大”，广达新网总经理助理兼证券事务代表余小红说，作为四川仅有的7家能分到创新层的挂牌企业之一，目前公司要先打好业绩基础，将实事干好，以后无论分到哪个板也能表现抢眼。

　　余小红说：“挂牌以来，融资并不难，只是感觉资本市场给我们的估值不高，股价没有体现公司真正的价值。”分层以后，余小红认为可能会更大程度地体现公司价值。

　　对于未来，广达新网有着清晰的规划，就是成为行业的领头羊。目前，公司正向着这一目标奋斗。

　　君和环保

　　转型综合环境服务供应商

　　雾霾重磅来袭。北京市空气重污染应急指挥部于12月7日18时30分发布空气重污染预警等级由橙色提升为红色的消息，这是北京市首次启动空气重污染红色预警。一时间，呼吸问题再度受到社会关注，而同时受到关注的还有环保概念股。

　　四川君和环保股份有限公司（简称：君和环保）是环境综合服务提供商，为客户提供环保技术研发、咨询、工程设计、施工、安装、调试、人员培训、环保装备制造及环保设施运营服务于一体的环保综合服务。随着环保相关政策不断出台，公司将迎来黄金发展期。

　　整合业内先进技术资源

　　对于雾霾治理，2013年9月，国务院专门发布了《大气污染防治行动计划》十条措施，但收效甚微。全国雾霾天气在经历多年治理后依旧十分严重，大气污染治理仍将是环境治理投资的重点，带来产业链增长机会。环境检测设备仍处于行业高盈利高增长期；脱硫行业进入运营的稳定增长期，而脱硝则将处于快速增长期；湿法静电除尘行业将因排放政策趋严而有望加速增长。

　　除大气污染后，我国水污染的情况也十分严重。2015年4月出台的“水十条”将加速污水处理行业的发展，水污染的严峻事实将使污水治理有望成为下一个环保投资的重点，相应带来市政及工业污水处理、中水回用、处理膜、污泥处置行业的快速增长。

　　君和环保拥有大气污染治理、水污染治理等技术的自主知识产权，拥有《高新技术企业证书》、环保工程专业承包贰级资质、环境工程(大气污染防治工程)专项乙级、环境污染治理设施甲级运营等资质，公司已在浙江成立的技术中心等核心团队整合国内外先进的技术资源。公司为冶金、电力、建材、化工、造纸、印染、酿造等行业内的企业，城市政府及工业园区提供了大气污染治理工程（工业烟气的除尘、脱硫、脱硝，工业及城市污水治理项目）的总包服务。

　　制定规划实现转板目标

　　环保产业是我国重点发展的战略性新兴产业，且会成为经济支柱产业，长期来看国家将会持续加大对环保产业的支持力度，环保行业进入黄金时期，这对于君和环保来说是一个发展良机。

　　与同行相比，君和环保具有三大优势：一是技术优势。公司作为国家高新技术企业，是四川省环保厅圈定的全省20家重点支持的环保产业单位之一。二是研发投入、生产加工、技术储备、专利数量优势。公司成立以来共拥有3项软件著作权、1　项发明专利、 14项实用新型专利，还拥有多项技术储备及非专利技术。三是资质与业务优势。公司拥有国家建设部颁发的环保工程乙级设计资质、四川省环境污染防治工程等级确认证书（甲级）等资质。

　　2015年4月15日君和环保牵头成立子公司“乐山金标环境监测中心”，专门从事地下水、地表水、空气废气、土壤、固体废物等环境监测。子公司的设立为君和环保完善了环保产业链，同时形成新业绩增长点。

　　在看到行业发展机会的情况下，公司还制定了下一个五年——“十三五”发展规划，即在“十三五”期间实施以研发为基础，工程总包为主导，大力拓展第三方运营服务和环保装备制造的发展战略；业务覆盖大气治理、污水处理、固废处置、小流域治理、土壤修复五大领域；年产值20　亿元，税收过亿；实现由新三板向创业板或中小板转板的目标；完成由区域型环保工程公司向全国一流综合环境服务供应商的华丽转型。

　　君和环保表示：“2015　年4月17　日，公司登陆新三板，为公司利用资本市场平台，扩大经营提供了良好的发展机遇。”

　　本报记者 康曦

　　梓橦宫

　　2013年营收：14226万元2014年营收：19224万元近2年平均营收：16725万元2012-2014年营收复合增长率：55.66%总股本：5676万股 主营产品：药品生产

　　广达新网

　　2013年营收：11668万元2014年营收：20472万元近2年平均营收：16070万元2012-2014年营收复合增长率：57.19%总股本：9480万股主营产品：网络整体解决方案

　　君和环保

　　2013年营收：1303万元2014年营收：8096万元近2年平均营收：4699万元2012-2014年营收复合增长率：275.64%总股本：2459万股 主营产品：环保

　　作者：康曦

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