指数熔断机制元旦起实施 肖钢：深港通只是时间问题

　　A股市场正式推出指数熔断机制，将于2016年1月1日起实施。这是完善市场制度，预防市场异常波动又一重要举措，将有利于A股市场的健康发展。根据上交所、深交所和中金所发布的规则，A股熔断将选取沪深300指数作为基准指数，在当日下跌5%时暂停交易15分钟，下跌7%时暂停全天交易。交易暂停的范围包括沪深两市的所有股票，以及基金、可转债、可分离债、股票期权、期货等与股票相关的金融合约。

　　触发5%熔断阈值暂停交易15分钟

　　12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值，将于2016年1月1日起正式实施。

　　与征求意见稿相比，正式发布的指数熔断机制作出了如下调整：将触发5%暂停交易30分钟缩短为暂停15分钟；相应的将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45及之后触发5%暂停交易至收市。

　　其余制度要点保持不变，包括：选择沪深300指数作为基准指数；指数触发7%阈值就直接暂停交易至收市；集合竞价阶段出发熔断机制自开盘实施熔断；早盘熔断时间不足的午盘开盘后补足；熔断机制实施指数期限联动；股票停牌和指数熔断期间重复的，熔断优先，即熔断结束后再复牌。

　　证监会新闻发言人邓舸在昨日召开的例行新闻发布会上表示，境内资本市场是新兴加转轨市场，以中小投资者为主，市场波动较大，引入指数熔断机制，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者利益。

　　此外，指数熔断相关规定中明确了将继续实施涨跌停板制度。并解释称，虽然反馈意见中有建议放宽或取消个股涨跌幅限制并引入个股熔断，但经研究认为两种制度在作用对象、作用原理等方面存在一定差异。

　　意见认为，涨跌停板制度在极端情况下不足以发挥稳定市场的作用，引入指数熔断机制的必要性显得比较突出。此外，涨跌停板制度是我国证券市场基础性制度安排，放宽或取消涨跌幅限制度会影响结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以实施。

　　肖钢 ：深港通启动只是时间问题

　　深港通开通渐行渐近。香港金管局总裁陈德霖昨日与银监会主席尚福林和证监会主席肖钢进行会面。随后，陈德霖引述证监会主席肖钢表示，“深港通”开通只是时间问题。证监会将研究适当扩大沪港通覆盖股票范围，以及支持适度加大QFII及RQFII的额度。

　　“等深港通推出的时候，沪港通会作出一些新的扩容、扩量，也许投资额度会有所调整，可投资的标的股会有所增加，另外还有一些技术上的细节，也会作出改进，但是估计不会单独推出沪港通本身的扩容，应该是和深港通一起推出。”港交所集团行政总裁李小加日前说。

　　业界普遍预计，深港通有望在进行3个月的技术准备后，于2016年一季度或稍晚的时候启动。香港证监会前主席梁定邦曾表示，深港通在年内推出的可能性较小，预计推出时间大致在明年一至二季度之间。花旗深信深港通会在未来一到两个季度内启动，因2016年MSCI将审核是否纳入A股的压力，以及A股企稳后焦点将重回改革。

　　对于投资者而言，最关心的还是在深港通开通后将会有哪些投资机会？分析认为，深港通开通后一些低估值、高股息率的股票，以及稀缺行业的龙头标的届时会受到热捧。除此之后，A+H股折溢价明显的、QFII连续四个季度在深交所重仓标的等也将有一些投资机会。

　　下周10只新股开始申购市场震荡或加大

　　本周市场出现了探底回升的走势。上证综指最低探到3327点，后在地产、银行、券商以及保险的带动下，不断反弹，最高点达到3591点。周五，沪深两市未能延续前几个交易日的强势，整个市场在成交量萎缩压力之下显得萎靡不振，前期表现较好的金融和地产板块走势欠佳。汇率方面，昨日在岸人民币兑美元收盘前一度跌0.24%至6.4124元，为8月27日以来最底，同时离岸人民币也出现大跌，跌幅超过200点。

　　业内人士向《投资快报》记者分析称，外围市场的走势给A股带来了较大影响。周四夜间欧洲央行宣布降息，但是这一量化宽松的力度远远小于市场预期，因此周五早盘亚太股市普遍下跌，A股也明显受压。未来一段时间内资本市场还要承受来自美国是否加息的影响，A股指数波动的幅度预计也会增加。

　　民生证券表示，从市场环境看，下周有10只新股进入申购期，而已发行的新股也将陆续上市，虽然由于市值不大等原因，对市场的冲击不会很大，但是对新股的青睐和赚钱效应，历来是资本追逐的主要特点。市场震荡或将加大，关注新股上市的安排以及节奏比较重要。

　　根据沪深交易所消息，新一批10只新股网上申购时间确定。其中，上交所3家(中新科技、桃李面包、思维设备)，中小板4家(可立克、万里石、奇信建设、银宝山)，创业板3家(美尚生态、山鼎建工、富祥药业)。除除富祥股份于12月11日网上申购外，其余9只均是12月14日开启网上申购。

　　作者：佚名来源投资快报)