SDR没有你想象的那么重要

　　互联网时代因掌握话语权的人和机构激增，最大特点就是可以把任何消息进行放大，一切无关紧要的事情只要参与讨论的人多了，就可能让一些从不关心的局外人也加入进来，从而把事情的结果和作用无限放大。本周笔者就回复了很多人关于特别提款权(SDR)的问题。实际上，SDR在今年以前恐怕99%以上的人都不了解甚至很多人根本没有听说过，对于一个从未被人所知的东西突然冒出来，很难想象它会有多大的作用和影响。年纪大一点的人兴许记得，在二、三十年前的中央人民广播电台每天会在节目里面播报当日汇率，最后一个品种就是“1特别提款权等于多少美元”，随后这个名称就完全在国人眼里消失了，直至今年重新被提及。可见，SDR虽然一直存在，但它与我们真的不在绝大多数人关注范围，跟大多数人并没有太大关系。

　　之所以今年如此引人关注，是因为人民币在走向国际化的路途上获得了一个阶段性的认可，就像一个村姑终于被城里人不再斜视了似的，当然会因来之不易而引发自身的无比自豪，加上当今互联网信息传播的发达，将本来很平常的一件事情夸大化，导致一些一辈子都没有关心过市场的人也在打听SDR到底会有什么影响。诚然，人民币入选SDR篮子对国家而言具有实质性的正面影响，也为下一步人民币的国际化打开了一扇门，但人民币入选SDR带来的影响绝不会像大多数人想象的那么大，甚至可以说跟多数人没有任何关系，该干嘛还干嘛，它既不会为你带来多少收益，也不会让你亏掉钱财。大家议论最多的有两点，一是人民币可以在国外任意流通，二是“日元当年入选SDR后股市涨了7倍”，这两个问题让多少人热血沸腾，而一旦弄清来龙去脉就会觉得十分可笑。

　　先说人民币的流通问题。虽然目前在国外个别地方的个别商店消费可以用人民币结算，但并不意味着人民币就可与美元一样任意流通，哪怕入选SDR后也不行，因为人民币并没有成为国际性货币。入选SDR仅意味着人民币可以开始作为各国央行的储备货币，而各国是否一定开始储备由别人决定，何况SDR的整体储备额度仅占全球外汇储备的2.6%，属可有可无的份额。任何一个货币要被全球公认，不经过一个长期的考验是不可能的，目前大家最喜欢的美元也经过了几十年的考验才被公认，人民币必然也会如此，那种认为入选SDR后就可以在世界任何地方避开银行汇率折算而直接使用人民币的想法显得非常幼稚。

　　再来谈谈股市问题。人民币入选SDR后网络上最兴奋的莫过于股市中人了，一个个就像打了鸡血似地奔走相告，甚至立即有人翻出了日本股市当年在日元入选SDR后上涨了7倍的“事实”来旁证中国股市会涨几倍。其实这都是死多头思维的必然结果，他们不会放过一切机会去寻找支撑自己死多头思维的证据，似乎12月1日的大盘涨停已经在招手。日元入选SDR是在1973年，其股市处在5000点，随后三年时间不但不见上涨反而最低时跌去20%；1976年后股市开始缓慢攀升。真正开始进入大涨的时间是1983年，指数从7000点一路高歌至1989年12月29日的38597点，这就是一些人吹捧的“日元入选SDR股市暴涨7倍”的过程。如果我们仔细分析一下便知，日元入选SDR后日股并没有任何积极反应甚至还下跌不少，而真正促使日股上涨的因素是1980年代的全球经济复苏及信息革命的开始，实际上目前全球大多数知名公司的壮大都起源于那个时候，包括道琼斯指数也同步脱离盘整了二十年之久的大箱体而迈向万点之上，何况那一波走势也成了日股及日本经济的掘墓行情，迄今不得翻身。由此可见，将货币入选SDR与股市暴涨联系起来不但显得牵强附会，而且感觉十分无知，用一位基金会官员的话说，“人民币入选SDR，就如奖励了一位完成家庭作业的小孩一颗糖果那么简单”。

　　作者：彭商强来源金融投资报)