精选个股 长信内需成长逆势飘红

　　据万得数据统计，截至2015年11月19日，长信内需成长混合基金今年以来的收益率为89.85%，居同类446只基金第9位。该基金的基金经理毛楠善于通过自下而上精选个股。在行业配置方面，毛楠表示，一种是供给端，一种是需求端，同时也会着重选一些小的细分行业。虽然GDP增速从百分之十几到百分之六左右，是逐步下行的过程。如果看社会消费品零售总额，一直是稳步增长的，增速是很快的。包括人均收入每年是大幅增加的，这几年可以看到一个趋势：出境游大幅增加，消费升级。高端的消费，如服饰、汽车；一些新的潮流消费，如无人机、虚拟现实等，是可以代表未来潮流的，对一个新的事物理解的过程也是估值提升的过程。在这样的行业中间，一方面要找出未来一段时间增速比较高的细分行业，另一方面选出产业链中间布局最优的上市公司。此外也会做策略配置的均衡，可能涉及到风格、市场的判断方面，但这部分的占比会小些，主要集中在前两部分。从宏观层面看，毛楠认为，如果不考虑政策因素，经济是比较差的，从1月份到10月份整体的经济数据相对疲弱，投资端下行比较厉害，积极的一方面是政策明显的转向，标志性时点是第二次的降息降准。展望四季度，毛楠表示，应该是宽松的货币政策和财政政策，是双宽松的。可以看到10月份的信贷数据方面不是很理想。一部分原因是，虽然政策在放松，但是经济的需求还是比较弱的，整体利率水平往下走。站在目前时点，中国已经走过了重工业化的时代，依靠房地产为主要拉动力的时代已经慢慢过去了，未来主要看有哪些支柱性的行业能够走出来，中国目前需要寻找新的增长点，这也是长信内需成长混合基金配置的一个核心方向。毛楠表示，在组合配置的时候，对一个公司的理解程度很重要，这决定了基金经理是否敢于重仓一个股票，是否能在其下跌的时候坚持持有。一旦市场回归正常，真正具备投资价值的个股会得到投资者的认可，并伴随股价的大幅上行。 金放

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