投资者信心指数连升说明了啥？

　　11月4日，中国证券投资者保护基金公司发布《2015年10月中国证券市场投资者信心调查分析报告》，调查结果显示，10月份中国证券市场投资者信心指数呈现明显的企稳回升势头，环比上升7.8%，达到55.3%。

　　今年以来，证监会结合证券市场状况，把监管重点逐步放在了对扰乱证券市场正常交易秩序的账户查处上，抽调精兵强将，耗费了大量的时间和精力，通过大数据分析恶意做空账户非法谋利的情况。通过这些案件分析，一个典型特征就是利用资金优势获取内幕信息，通过操纵股价等方式控制股票正常交易价格，直接扭曲了市场价格，破坏了资本市场的资源配置效率，对实体经济形成了一定程度上的危害。其中，具有较强代表性的就是近期证监会对多只“妖股”的处罚，不仅处罚公司多，且处罚力度大，体现了管理层打击利用股价波动操纵市场，进行违法违规活动的信心和决心。

　　证券市场是一个信心市场，信心市场的特征应当是通过投资者参与股市投资活动，利用上市公司的业绩增长，获得股票价格增长或者分享红利。但A股市场长期以来恰恰相反，投资者并没有从股价波动中感知到上市公司业绩增长信息。投资者投资股票之所以赚不到钱，与庄股的存在甚至横行密不可分。这也让不少投资者形成了炒小、炒差、炒短、炒新的不良投机习惯，应该说这样的不良习惯并非一开始进入市场就形成，也不是投资者，尤其是中小投资者的投资本意。

　　由于庄股的存在，改变和影响了投资者投资股票的收益预期，只要能够实现短期的股价暴涨，投资者就会认为投资机会已经来临，于是就会毫不迟疑地积极跟风响应，而严重脱离上市公司内在价值的投机，带来的后果是可想而知的，也往往成全了庄股资金出逃的机会，这就是典型的投资者尤其是中小投资者与庄股之间的博弈缺陷所在，更是股市需要规范的硬伤。由于庄股资金量大，信息渠道广泛，交易工具先进，也就形成了控制和管理上市公司股票价格波动的优势。

　　反思股市发展史，证券市场投资活动中存在太多的教训，都证明了打击内幕交易、操纵市场的必要性和紧迫性。如果不从打击庄股、查处利用内幕交易操纵市场的账户做起，就难以培育证券市场良好的长期投资和价值投资环境，也就无法形成良好的投融资体系。

　　当然，投资者对证券市场的信心，最终还是要回归和反映到经济发展的信心，更体现在国民消费的信心之上。这才是真正的投资信心之源。

　　可以说，证券市场创新活动难以推进，迟迟不能推出T+0证券交易制度，股指期货、融资融券、沪港通、个股期权等创新产品和新业务发展缓慢，也与证券市场庄股盛行密不可分。因为一旦出现新工具运用，加快证券行业创新，就会由于庄股的存在和干扰，反而助长证券市场的价格波动，更难以吸引养老金、企业年金等长线资金的进入，对证券市场的健康持续发展形成障碍。

　　归根结底，证券市场交易的不对等和不公平，是博弈主体的不对等和不公平，尤其是在中小投资者占比较高的国内证券市场，只有从查处庄股角度规范市场，才能够真正消除投资者的后顾之忧，树立证券市场的投资信心。

　　作者：兰波来源证券市场红周刊)