11.27今日最新棉花价格行情预测 郑棉弱势震荡

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棉花&棉纱：美棉收获进度仍偏慢

重要数据：

2018年11月26日，郑棉1901合约收盘价14440元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15487 元/吨。棉纱1901合约收盘价23020元/吨，CY IndexC32S为23620元/吨。美棉03合约收盘价为78.50美分/磅，印度棉花MCX 11合约收盘价21560卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为13966张，较前一日增加264张。

截至11月26日24时，已有915家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为123.03万包，约277.90万吨，其中266.44万吨在新疆。

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示，截至2018年11月25日当周，美国棉花收获进度为70%，大幅落后于去年同期(78%)以及过去五年同期(77%)的平均水平。

未来行情展望：国际方面，中美双方经贸领域的高层接触已经恢复，市场对贸易战的悲观情绪有所缓解，但预计中美两国之间一时还难以达成一致协议。国内方面，下游消费相对疲软，棉纱、棉布库存增加，纺织企业随采随用为主，观望情绪较强，随着消费淡季来临，下游棉花等原料补库等需求减弱，加上仓单仍处高位，新花上市面临套保需要，郑棉承压。短期内，我们认为郑棉走势仍偏弱。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，将是对美棉的一大利多，也将会提振我国棉花需求，支撑棉价。

策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

方正中期期货

郑棉弱势震荡

ICE 期棉周一收涨，因原油反弹提振棉价，但市场对于全球经济疲软态势的担忧仍掣肘棉价上行。美国农业部最新生长报告显示，截止 11 月 25 日，美棉收割率为 70%，之前一周为 59%，去年同期为 78%，五年均值为 77%，美棉收割情况不佳，但市场对此表现平淡。国内方面棉花棉纱上下游双向承压，海关总署最新数据显示，2018 年 10 月，我国出口纺织品服装约 232.566 亿美元，同比增加 7.26%，环比减少 12.60%。其中出口纺织纱线、织物及制品 97.436 亿美元， 同比增加 6.08%，环比减少 8.08%;出口服装及衣着附件 135.13 亿美元，同比增加 8.13%，环比减少 15.59%。2018 年 1-10 月，我国累计出口纺织品 991.11 亿美元，同比增加 9.71%;累计出口服装 1327.78 亿美元，同比增加 1.26%，纺织业表现订单不足淡季更淡，下游消费不振继续打压棉市;据中国棉花信息网最新数据 10 月底全国棉花商业库存环比增加 78.5%，整体来看，市场多空因素如下，利空因素有棉市资源供应充足，棉企销售压力上升，另外期货大量陈棉仓单累积，远月卖压较重，而下游纺织订单少，市场预期低迷，宏观面心理影响偏空;利多因素有近期市场对疆棉增产预期减弱，当前纺企补库需求逐步开启，上游资源向贸易商转移，新棉逐步上市，疆棉质量优势仍存，相对抗跌，另外近期内外棉价差收窄有利国内资源消耗。近期国内供过于求状况延续，当前寒冬季节纺企棉纱销售不畅，纺企原材料库存资源依旧以储备棉为主， 下游需求弱势棉价短期难有转机，据纺织厂介绍其集中补库时间可能推迟至 12 月中下旬，下游市场短期内仍在“寒冬”，短期棉系基本面仍偏空，近期郑棉棉纱继续低位震荡，建议日内沽空为主。

弘业期货

洲际交易所(ICE)期棉合约周一上扬，因油价反弹令投资者对较高风险资产的信心改善，但对全球经济成长放缓的担忧打压价格。交投最活跃的3月期棉合约上涨1.36美分，报每磅78.58美分。昨日国内郑棉主力1905合约继续低开低走，减仓放量下跌，最终收低245元/吨，盘中窄幅震荡。夜盘小幅震荡走高，盘中窄幅波动。国内新棉采摘进入尾声，下游消费疲软，新棉销售进度缓慢。皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅约850元/吨，目前仍无止跌迹象。截止到2018年11月25日24点，全国新棉检验量271.47万吨。 目前，市场对下游需求的担忧仍是主导郑棉走势的主要因素;且从盘面上看，各均线指标均成空头排列，预计将继续呈弱势运行走势，关注14600元/吨左右的支撑。

棉纱主力1901合约昨日开盘后震荡走高，交易量小幅增加，最终涨255元/吨后日K线报收小阳线于23000元/吨上方。夜盘低开拉升后高位窄幅运行，大涨415元/吨。国内纱线和坯布开工率继续下滑，库存继续增加，走货依然缓慢。企业为回笼资金降价促销，两者价格持续阴跌。国际棉纱需求持续不佳，

外纱价格持续下跌，C32S进口纱价格低于同等指数国产纱价格150元/吨左右。国内棉纱利润下滑，不过依然处于较高区间。下游消费疲软，棉纱和坯布走货缓慢，市场较为关注G20双方谈判结果。

关注点：中美贸易摩擦以及新棉收购情况。

瑞达期货

截至11月23日，上周纱线开机率下调0.9%至61.8%，坯布开机率小幅下调 0.4%至 57.40%;而纱线库存指数小幅上调至 19.80%，坯布库存指数上调 0.3%至30.80%。 2、据棉花协会知，2018 年 10 月中国棉纺织景气指数 47.58，与 9 月相比下降 0.6，符合预期。

截至 2018 年 11 月 13 日当周，美棉期货非商业多头头寸为 78583 手，较上一周减少 11406 手，空头头寸为 26966 手，较上一周减少 3045 手，净多持仓减少 8361 手至 51964 手。

截止目前新棉进入公检量达 300 万吨附近，叠加工商业库存仍相对缓慢，整体供应相对充裕。下游需求来看，纺织从业对于消费预期普遍悲观情绪，订单量出现大幅减少，叠加纱线及坯布开机率继续下滑，而库存指数仍旧不断累积，使得贸易商对于新棉采购不积极，将加重棉价的继续下调。鉴于需求持续不佳的情形下，郑棉 1901 合约短期内建议日内沽空为主，在需求尚未改善前，棉纱 1901 仍在区间高抛低吸为主。

格林大华期货

ICE 期棉收盘上涨，因原油反弹带动商品收涨。美棉生长报告显示，截止 11 月 25 日当周，美棉收割率为 70%，去年同期为 78%，五年均值为 77%。中国现货指数 3128B 报 15487 元/吨，跌 21。11 月 26 日新棉收购参考价全国平均价折 3128B 为 15312 元/吨。郑棉夜盘小幅反弹，期价整体保持下跌趋势，仓单压力较大，操作上仍不可轻易抄底抢反弹。

此观点仅供参考，不构成操作建议。