维生素涨价概念上车正当时---东北制药000597

今日维生素板块整体大涨，我们于7月29日率先全行业发布《环保对化工行业影响-分省份产能地图》，整合化工各板块产品在全国产能的分布图，提示下半年环保对各细分产品产能供给的影响情况！ 现重新维生素板块的主要逻辑如下：

①   供给侧因素+环保施压，本轮涨价周期或超预期：本轮维生素涨价的主导因素为供给侧改革叠加环保施压，我们认为政策因素的干预或许使行业格局有所改变，本轮涨价周期或超预期。

②   下半年环保督查对维生素板块的影响较大：维生素产能集中度较高，具体来说，VA产能浙江省占比约53%、江苏省占比约30%;VC产能河北省占比约42%、山东占比约23%；VE产能浙江省占比63%；VD3产能浙江占比达89%；VB1产能浙江占比47%、河北占比27%；VB5浙江占比48%、山东占比40%。可以看出，维生素产能的重点分布省份分别为浙江、江苏、山东、河北等，而这几个省份都是下半年环保督查的重点省份！下半年环保督查对整个行业的供给端的影响或超出市场的预期！

③   龙头企业的环保措施远远优于中小产能，并且大部分都达到环保的排放标准，环保趋严下，龙头企业的市场份额有望进一步提升，各细分品种建议关注以下龙头企业：VA（新和成、安迪苏、浙江医药）；VE（浙江医药、新和成）；VD3（花园生物、金达威）；VB1（兄弟科技）；VB5（亿帆医药、兄弟科技）；VB2（广济药业）。