融慧财经：恒指呈V形反弹 科网股继续强势

　　港股昨日走势反复，早段曾经失守24000关，低见23958，法国大选首轮投票，市场避险情绪舒缓后，恒指呈V形反弹，最终上升97点，收报24139。A股被严管风劲吹，跌至逾3个月新低，限制港股升势，本周期指结算后，下周一及周三，港股又适逢公众假期而休市，预期港股短期即使有反弹，高度也有限。

　　昨日大市成交655亿元，连续3日低于700亿成交，沽空比例升约2%至12.9%，窝轮及牛熊证占总成交为14.36%。恒指牛熊街货比例维持牛59：熊41。参考高盛网站的恒指牛熊证资金需求分析图，观察恒指牛熊证街货变化，牛证重货区收回价分散于23500点至23799点这300点区间，而熊证重货区收回价则介乎24400点至24499点间，而24500至24599点间的张数增幅明显。昨日牛熊证均有约400张期指新仓，牛熊产品均有向上移倾向, 若恒指今天继续升，预期该趋势会持续。

　　窝轮市场资金方面，根据认股证资金活跃度分布，之前连续两天流出的个股call，昨日有1.92千万元资金流入，而个股put则已连续三天呈现流入，昨日有约 7百万元。恒指方面，put获5百多万元资金流入，而call则见约1百多万流走，反映恒指仍未摆脱过去一个月的窄幅格局，因此倾向偏淡。

　　从恒指认购证资金分析，截至昨日交易数据，资金以流入恒指认沽证为主约有5.45百万元，而认购证则流出约1.6百万元，资金似乎继续看淡。资金流入恒指call 的活跃条款是行使价较前一交易日上移1000点至25000-25499水平，到期月份推后到9月份。而当前恒指put活跃条款也较前一交易日上升500至23500-23999点，到期月份维持在9月。

　　个股窝轮方面，截至上周五交易数据。五大个股认股证资金流入的前五分别为：中移动(00941)call、金山软件(03888)call、腾讯(0700)put、吉利(00175)call以及银河娱乐(00027)put。当中，腾讯put已连续4天均有资金流入，银河娱乐put也连续三天呈资金流入。

　　科网股继续强势，成资金投资主题。腾讯上周末宣布收购金山软件旗下手游开发商西山居9.9%股份，加上早前宣布独家代理Ubisoft一款手游，腾讯的手游业务增长步伐料仍持续。腾讯昨日继续向高位进发，曾升至240元再创纪录新高，其后升幅收窄，正沿保历加上轴运行，收报238元，升0.7%。

　　金山软件这次出售部分权益，不但套现约3.9亿元，也引入腾讯作为西山居股东，有助提高市场份额。中金指，无论从战略还是估值角度看，腾讯和金山的联盟将会为金山软件带来长远利益。受惠收购的金山软件昨日升8.1%。

　　另，多家内险股将于本月底前公布季度业绩，平保(02318)及国寿(02628)于本周四(27日)公布首季业绩。摩根士丹利预料内险股首季销售仍强劲，对内险股看法正面。国寿上周跌至22.3元低位后反复回升，或已完成调整。若业绩理想，可望升穿20天线，再挑战50天线约23.9元高位。

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